Vàng đang bị buộc vào cỗ xe stablecoin?

Đối với các nhà đầu tư coi vàng là bến đỗ trú ẩn an toàn và công cụ bảo toàn giá trị, việc một trong những người mua vàng lớn nhất trong những tháng gần đây lại là doanh nghiệp cốt lõi từ thế giới cryptocurrency đầy tính đầu cơ có lẽ khiến họ phải dừng lại suy ngẫm...

Trước đây, sự chú ý đều đổ dồn vào các nhà quản lý dự trữ ngân hàng trung ương - một số cơ quan tiền tệ đến nay vẫn còn ám ảnh về hành động đóng băng tài sản dự trữ ngoại hối của Nga sau xung đột Nga-Ukraine năm 2022, cùng với việc mua vào quy mô lớn của các nhà đầu tư tư nhân và dòng tiền mạnh vào quỹ ETF vàng, từ đó hình thành nên luận điểm kinh điển "dòng tiền trú ẩn đổ vào vàng".

Tính đến cuối tháng 9, Tether đã nắm giữ tổng cộng 116 tấn vàng cho khách hàng - tương đương khoảng 14 tỷ USD theo giá hiện hành. Điều này biến họ trở thành tổ chức nắm giữ vàng đơn lẻ lớn nhất ngoài các ngân hàng trung ương lớn, với quy mô có thể sánh ngang với dự trữ vàng chính thức của các quốc gia như Hàn Quốc, Hungary hoặc Hy Lạp...

Xét theo diễn biến giá vàng, mức tăng vọt như tên lửa của giá vàng năm nay đã trải qua hai làn sóng - làn sóng đầu tiên là trong bốn tháng đầu năm, giá tăng gần 1.000 USD mỗi ounce, đạt đỉnh vào tháng 4 trong thời điểm tác động thuế quan "Ngày Giải phóng" dưới thời Trump, cùng lúc đó đồng USD giảm 10%.

Làn sóng tăng thứ hai diễn ra từ giữa tháng 8 đến giữa tháng 10, trong giai đoạn này USD không tiếp tục suy yếu, nhưng giá vàng lại nhảy vọt thêm 1.000 USD.

Trong phần lớn thời gian của năm, các ngân hàng trung ương thực sự vẫn là "con voi" trên thị trường - với tổng lượng mua vàng trong quý 2 và quý 3 đạt khoảng 220 tấn. Tuy nhiên, ảnh hưởng từ những người mua biên như Tether dường như cũng đang vượt xa mức bình thường.