Người sáng lập Lý thuyết Sóng là Ralph Nelson Elliott. Năm 1934, Elliott thiết lập liên lạc với Collins, biên tập viên của một bản tin chứng khoán, sau đó bắt đầu sự nghiệp tại Phố Wall và xuất bản cuốn sách *Lý thuyết Sóng*. Tuy nhiên, mãi đến cuối những năm 1970, khi Prechter phát triển rộng rãi lý thuyết này và đạt thành tích ấn tượng trong các cuộc thi giao dịch thực tế, Lý thuyết Sóng mới được giới phân tích chứng khoán chú ý.  

Lý thuyết Sóng là một hệ thống quy tắc dựa trên quan sát, dùng để phân tích xu hướng chỉ số và giá cả thị trường chứng khoán. Đây cũng là công cụ phân tích được sử dụng nhiều nhất nhưng khó hiểu và thành thạo nhất trong phân tích thị trường toàn cầu.  

Elliott cho rằng, biến động giá cổ phiếu hay hàng hóa đều giống như thủy triều và sóng trong tự nhiên, sóng này nối tiếp sóng kia, tuần hoàn theo quy luật nhất định, thể hiện tính chất chu kỳ. Mọi biến động đều có dấu vết, nhờ đó nhà đầu tư có thể dự đoán xu hướng giá tương lai và đưa ra chiến lược giao dịch phù hợp.  

**Sóng đẩy** và **sóng điều chỉnh** là hai dạng cơ bản nhất của biến động giá. Sóng đẩy có thể chia thành 5 sóng nhỏ, thường gọi là Sóng 1, Sóng 2, Sóng 3, Sóng 4 và Sóng 5. Sóng điều chỉnh chia thành 3 sóng nhỏ, thường ký hiệu là Sóng A, Sóng B và Sóng C. Sau khi hoàn thành 8 sóng này, một chu kỳ kết thúc và xu hướng bước vào chu kỳ 8 sóng tiếp theo.  

Về lý thuyết, khi thị trường tăng, một chu kỳ 8 sóng hoàn chỉnh gồm 5 sóng tăng và 3 sóng giảm. Ngược lại, nếu thị trường giảm, chu kỳ sẽ là 5 sóng giảm và 3 sóng tăng. Trong thực tế, do chỉ số chứng khoán có xu hướng tăng về dài hạn, mô hình 5 tăng - 3 giảm thường được áp dụng.  

**(I) Sóng đẩy**  

Sóng đẩy (sóng cùng chiều với xu hướng thị trường) chia thành 5 sóng nhỏ: Sóng 1, Sóng 2, Sóng 3, Sóng 4 và Sóng 5.  

1. **Sóng 1**  

Phần lớn Sóng 1 là giai đoạn hình thành đáy, bắt đầu chu kỳ 8 sóng. Do xu hướng tăng này xuất hiện sau đợt giảm của thị trường gấu, lực mua yếu và áp lực bán vẫn tồn tại, nên khi Sóng 2 điều chỉnh sau Sóng 1, mức thoái lui thường sâu. Một số Sóng 1 xuất hiện sau tích lũy dài, có biên độ tăng mạnh.  

Theo kinh nghiệm, Sóng 1 thường là đợt tăng ngắn nhất trong 5 sóng.  

2. **Sóng 2**  

Đây là sóng giảm. Do nhà đầu tư lầm tưởng thị trường gấu chưa kết thúc, mức điều chỉnh có thể "xóa" gần hết đợt tăng Sóng 1. Khi giá tiến gần đáy (điểm bắt đầu Sóng 1), tâm lý "không chịu bán" xuất hiện, áp lực bán giảm dần và thanh khoản thu hẹp, báo hiệu Sóng 2 kết thúc.  

Sóng 2 thường xuất hiện mô hình đảo chiều như đáy đầu-vai, đáy đôi...  

3. **Sóng 3**  

Sóng 3 thường mạnh nhất, được gọi là "sóng chủ". Thời gian và biên độ tăng dài nhất, lòng tin nhà đầu tư phục hồi, thanh khoản tăng mạnh, thường xuất hiện tín hiệu phá vỡ (ví dụ: gap up). Các ngưỡng kháng cự dễ bị phá vỡ, đặc biệt khi vượt đỉnh Sóng 1, là tín hiệu mua rõ rệt. Sóng 3 thường kéo dài.  

4. **Sóng 4**  

Khi lực mua giảm, Sóng 3 bước vào giai đoạn trì trệ, nhà đầu tư chốt lời khiến giá giảm. Sóng 4 là đợt điều chỉnh sau tăng mạnh, thường phức tạp (ví dụ: tam giác chéo), nhưng đáy Sóng 4 không xuống dưới đỉnh Sóng 1.  

5. **Sóng 5**  

Ở Sóng 5, cổ phiếu vốn hóa nhỏ và trung thường dẫn dắt thị trường, tăng mạnh hơn cổ phiếu blue-chip ("gà cũng lên cùng chó"). Tâm lý lạc quan thái quá. Trên thực tế, Sóng 5 thường yếu hơn Sóng 3 và có thể thất bại. Khi đà tăng hết, thị trường chuyển sang giai đoạn mới.  

**(II) Sóng điều chỉnh**  

1. **Sóng A**  

Đa số cho rằng đây chỉ là điều chỉnh tạm thời. Trên thực tế, Sóng A thường có dấu hiệu cảnh báo từ Sóng 5 (ví dụ: phân kỳ giá/khối lượng). Do tâm lý lạc quan, Sóng A có thể đi ngang hoặc theo hình zigzag.  

2. **Sóng B**  

Thanh khoản thấp, thường là "bẫy tăng", khiến nhà đầu tư nhầm lẫn với xu hướng tăng mới. Nhiều người bị mắc kẹt ở đây.  

3. **Sóng C**  

Sóng C giảm mạnh, sâu, kéo dài và diện rộng.  

**(III) Sóng mở rộng**  

Có thể xuất hiện ở Sóng 1, 3 hoặc 5 (hiếm khi ở hai sóng). Thường gặp ở Sóng 5, đôi khi mở rộng nhiều lần, gây tranh cãi về tính ứng dụng.  

**(IV) Sóng trong sóng**  

Mỗi chu kỳ tăng/giảm đều chứa các chu kỳ sóng nhỏ hơn — "sóng trong sóng".  

**(V) Nguyên tắc cơ bản**  

1. Một chu kỳ đủ gồm 8 sóng (5 tăng, 3 giảm).  

2. Sóng có thể hợp thành sóng lớn hơn hoặc chia nhỏ.  

3. Sóng đẩy chia thành 5 sóng nhỏ.  

4. Sóng 3 không thể ngắn nhất trong Sóng 1, 3, 5.  

5. Nếu một sóng đẩy mở rộng, hai sóng còn lại có xu hướng cân bằng.  

6. Sóng điều chỉnh thường gồm 3 sóng.  

7. Đáy Sóng 4 không được thấp hơn đỉnh Sóng 1.  

8. Ba yếu tố: Hình thái > Tỷ lệ > Thời gian.  

9. Phản ánh tâm lý đám đông — càng đông, độ chính xác càng cao.  

**(VI) Hạn chế**  

Giống Lý thuyết Dow, Lý thuyết Sóng có nhược điểm:  

1. **Chủ quan:** Các nhà phân tích bất đồng về cách đếm sóng.  

2. **Mơ hồ:** Không có tiêu chuẩn rõ ràng để xác định sóng hoàn chỉnh. Thị trường hiếm khi tuân theo mô hình 5-3 cứng nhắc.  

3. **Khó áp dụng:** Phân tích sau sự kiện dễ hơn, nhưng xác định sóng thời gian thực phức tạp do tính "sóng trong sóng". Lý thuyết này cũng không giúp chọn cổ phiếu.