Ứng dụng Tài chính Thông minh (Zhitong Finance APP) lưu ý rằng, mặc dù mối tương quan giữa đồng USD và biến động mức giá cổ phiếu Mỹ trong năm nay đã thu hút nhiều sự chú ý, các chiến lược gia của Tập đoàn Goldman Sachs cho rằng mối liên hệ đáng chú ý hơn nằm ở mối quan hệ giữa đồng USD và Chỉ số Biến động (VIX) của Sàn giao dịch Quyền chọn Chicago.

Trong năm năm qua, đồng USD thường có tương quan thuận với chỉ số VIX, và VIX là một thước đo phổ biến về biến động dự kiến của chỉ số S&P 500. Khi biến động thị trường cổ phiếu Mỹ gia tăng, đồng USD - được xem như tiền tệ trú ẩn an toàn - thường mạnh lên, và ngược lại. Nhưng mối quan hệ này đã thay đổi vào đầu năm nay và duy trì xu hướng ngược lại trong phần lớn thời gian của năm 2025. Nếu tâm lý hoảng loạn trên thị trường cổ phiếu Mỹ gia tăng, đồng USD rất có thể sẽ giảm theo.

Đội ngũ của Goldman Sachs, bao gồm Michael Cahill và Karen Reichgott Fishman, đã chỉ ra vào thứ Tư: "Việc chỉ tập trung vào mối quan hệ giữa ngoại hối và chỉ số S&P 500 sẽ che giấu sự dễ tổn thương kéo dài của đồng USD, sự dễ tổn thương này rõ ràng hơn trong mối tương quan gần đây của nó với chỉ số VIX."

Goldman Sachs nhấn mạnh mối liên hệ giữa đồng USD và biến động thị trường cổ phiếu, họ cho biết: "Sự suy giảm sức hấp dẫn của đồng USD rõ ràng hơn trong mối tương quan của nó với chỉ số VIX, mặc dù các diễn biến gần đây trông có vẻ 'bình thường' hơn."