本輪全球寬鬆週期或已過頂峰

本輪全球寬鬆週期可能已達到頂峰。當前的問題在於，如今高歌猛進的金融市場何時或者是否會開始感受到壓力？

根據美國銀行的統計顯示，過去兩年全球央行的降息次數已超過了2007-09年全球金融危機期間。雖然這一統計，僅反映了降息次數而非寬鬆力度，但在2022-23年抗通脹戰役的史詩級加息週期背景下，這依然是一個「了不起的成就」。

從表面上看，許多投資者的第一反應可能是，超級寬鬆貨幣政策的終結意味著金融環境趨緊，從而對市場不利。

但歷史經歷卻往往出人意料——過去三次全球寬鬆週期頂峰之後，企業盈利週期往往仍將持續擴張，股市也還能實現穩健上漲。

法國興業銀行的分析師表示，寬鬆週期的頂峰可能反而對華爾街來說是一個利好信號——表明盈利增長將會擴大和加速。

法興美國股票策略主管Manish Kabra表示，寬鬆週期頂峰是向小盤股和低槓桿股票等市場領域分散投資的「強力信號」。他強調，通常只有在投資者開始為加息週期起點定價時，才需考慮減少股票敞口。

當然，現在與過往這些歷史時期有一個很大的不同，即當今的股價和估值。