Thị trường chứng khoán Hàn Quốc liên tục lập kỷ lục mới trong phiên tháng 10 - “Chiết khấu Hàn Quốc” đã biến mất?

Arjun Jayaraman, quản lý danh mục đầu tư tại Causeway Capital Management, cho biết: “Tất cả chúng ta đều không thể phớt lờ động lực do cơn sốt AI mang lại, đây thậm chí còn là động lực tăng trưởng dài hạn trong những năm tới.” Ông lấy ví dụ, Samsung và SK Hynix “có thể trở thành những cổ phiếu cốt lõi hưởng lợi từ động lực tăng trưởng này”.

Số liệu từ Yuanta Securities cho thấy, vốn hóa thị trường của Samsung Electronics và SK Hynix cộng lại đã vượt quá 1.000 nghìn tỷ won, chiếm hơn 30% toàn bộ chỉ số KOSPI. Daniel Yoo, Trưởng bộ phận Phân bổ Tài sản Toàn cầu tại Yuanta Securities, cho biết: “Động lực chính cho đợt tăng giá gần đây nhất của thị trường chứng khoán Hàn Quốc là sự phục hồi của ngành bán dẫn bộ nhớ và việc điều chỉnh tăng lợi nhuận doanh nghiệp do đó gây ra.” Dự báo về một siêu chu kỳ do tình trạng thiếu hụp chip bộ nhớ toàn cầu đã thúc đẩy kỳ vọng mạnh mẽ của nhà đầu tư vào lợi nhuận từ các doanh nghiệp liên quan chủ chốt như Samsung và SK Hynix, tiếp tục cải thiện tâm lý nhà đầu tư.

Bên cạnh cơn sốt AI, những thay đổi trong chính sách của chính phủ và cải cách quản trị doanh nghiệp cũng đã nâng cao giá trị đầu tư của thị trường chứng khoán Hàn Quốc. Các chuyên gia thị trường cho biết, các cơ quan quản lý và nhà lập pháp Hàn Quốc ngày càng thúc đẩy các biện pháp thân thiện với cổ đông theo “Kế hoạch Nâng cao Giá trị”, nhằm mục đích thu hẹp khoảng cách định giá giữa các doanh nghiệp Hàn Quốc và các đối thủ toàn cầu. Fiona Yang, quản lý danh mục đầu tư tại Invesco, cho biết: “Về mặt lịch sử, định giá thị trường chứng khoán Hàn Quốc luôn thấp hơn đáng kể so với các thị trường khác trên toàn cầu và khu vực Châu Á - Thái Bình Dương. Tình trạng này được gọi là ‘Chiết khấu Hàn Quốc’, bắt nguồn từ lo ngại của nhà đầu tư về quản trị doanh nghiệp và tỷ suất lợi nhuận cho cổ đông thấp tại Hàn Quốc.”

Michelle Kam, Chiến lược gia Đầu tư tại Văn phòng Đầu tư Trưởng của Ngân hàng Standard Chartered, cho biết: “Các nhà đầu tư kỳ vọng chính phủ Hàn Quốc sẽ tiếp tục kiên quyết thực hiện Kế hoạch Nâng cao Giá trị Doanh nghiệp. Kỳ vọng về việc xóa bỏ ‘Chiết khấu Hàn Quốc’ tồn tại lâu nay và thúc đẩy hiệu suất thị trường chứng khoán Hàn Quốc cũng góp phần lớn hỗ trợ đợt tăng giá gần đây.” Fiona Yang nói thêm: “Nếu các cơ quan quản lý tiếp tục cam kết với những sáng kiến nâng cao giá trị này, thị trường chứng khoán Hàn Quốc sẽ tiếp tục tăng trưởng bền vững.”

Một số biện pháp trong kế hoạch “Nâng cao Giá trị Doanh nghiệp” bao gồm cung cấp ưu đãi thuế cho các công ty tham gia chương trình, đặc biệt là những công ty tăng cổ tức hoặc mua lại cổ phiếu. Điều này có thể khuyến khích các công ty sử dụng tiền mặt dư thừa để trả cổ tức, mua lại cổ phiếu và tái cơ cấu hoạt động kinh doanh.