Dự Kiến Fed Sẽ Tiếp Tục Hạ Lãi Suất Tuần Này, Bất Đồng Nội Bộ Có Thể Gia Tăng?

Fed được dự kiến sẽ hạ lãi suất lần thứ hai liên tiếp trong tuần này để hỗ trợ thị trường lao động đang chao đảo. Tuy nhiên, nếu cố gắng kéo dài chu kỳ nới lỏng vượt quá tháng Mười, họ có thể đối mặt với sự phản đối trở lại từ một số quan chức - những người vẫn còn lo ngại sâu sắc về vấn đề lạm phát.

Nhiều chuyên gia trong ngành cho biết, mặc dù phe ôn hòa trong nội bộ Fed hiện vẫn chiếm ưu thế trong cuộc tranh luận và có khả năng một lần nữa thúc đẩy việc hạ lãi suất trong tháng này, nhưng phe diều hâu trong số các nhà hoạch định chính sách có thể vẫn sẽ lo ngại rằng việc hạ lãi suất quá mạnh tay.

Số liệu CPI mới nhất được công bố vào thứ Sáu tuần trước cho thấy tốc độ tăng lạm phát cốt lõi của Mỹ trong tháng 9 đã chạm mức thấp nhất trong ba tháng. Mặc dù điều này củng cố kế hoạch hạ lãi suất của Fed trong tuần này, nhưng tình trạng đình trệ tổng thể của quá trình hạ nhiệt giá cả không đủ để biện minh cho việc Fed sẽ hạ lãi suất thêm nữa trong tương lai.

Trong tám tháng đầu năm nay, các nhà hoạch định chính sách của Fed đã duy trì lãi suất ổn định, chờ đánh giá tác động của thuế quan và các điều chỉnh chính sách khác đối với nền kinh tế. Sau khi việc tuyển dụng chậm lại đáng kể vào mùa hè này, các quan chức đã quyết định hạ lãi suất chuẩn 25 điểm cơ bản vào tháng 9. Trong "biểu đồ chấm" được công bố trong tháng đó, họ dự báo sẽ còn hai lần hạ lãi suất nữa trước cuối năm.

Các nhà đầu tư trên thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ trị giá 29 nghìn tỷ USD, nhờ vào kỳ vọng thị trường về việc Fed hạ lãi suất liên tiếp, cũng đã thu về lợi nhuận vượt trội trong năm nay — và có khả năng ghi nhận mức thể hiện năm tốt nhất kể từ năm 2020. Thị trường trái phiếu Mỹ trong tháng này đã tiếp tục những mức tăng này, tăng 1,1% do kỳ vọng về việc sẽ có thêm các đợt hạ lãi suất trong tương lai.

Ông Vishal Khanduja, Trưởng nhóm Thu nhập cốt tại Morgan Stanley Investment Management, cho biết: "Sẽ rất khó để thị trường từ bỏ kỳ vọng định giá tổng cộng 50 điểm cơ bản cho các đợt cắt giảm trong hai cuộc họp tới. Rất khó để biện minh cho việc đi chệch khỏi kỳ vọng của thị trường."