Hai ngày diễn biến thị trường cực kỳ quan trọng trong tuần này rất có thể sẽ quyết định xu hướng của thị trường chứng khoán Mỹ trong thời gian còn lại của năm. Vào thứ Tư và thứ Năm, năm công ty chiếm khoảng một phần tư tỷ trọng trong chỉ số S&P 500 — Microsoft (MSFT.US), công ty mẹ của Google là Alphabet (GOOGL.US), Meta (META.US), Amazon (AMZN.US) và Apple (AAPL.US) — sẽ công bố báo cáo thu nhập. Ngoài việc nhìn nhận tình hình hoạt động kinh doanh của các công ty này (bao trùm từ điện toán đám mây và thương mại điện tử đến thiết bị điện tử và quảng cáo kỹ thuật số), các nhà đầu tư cũng sẽ chú ý đến triển vọng phát triển trí tuệ nhân tạo (AI) của họ.
Đầu tư vào công nghệ AI đã thúc đẩy thị trường bò trong ba năm qua của chứng khoán Mỹ, nhưng những câu hỏi về thời điểm các công ty này có thể thu về lợi nhuận từ các khoản đầu tư đó đang có khả năng làm suy yếu nhiệt tình của nhà đầu tư.
Talley Leger, Chiến lược gia Thị trường Cấp cao tại Wealth Consulting Group - nhóm quản lý 5 tỷ USD tài sản, cho biết: "Tình hình tuần này sẽ quyết định đợt bật tăng này sẽ tiếp tục hay tạm dừng."
Cho đến nay, mùa báo cáo thu nhập đã khởi đầu mạnh mẽ. Hơn một phần tư số công ty trong chỉ số S&P 500 đã công bố kết quả, với khoảng 85% trong số đó vượt kỳ vọng của Phố Wall, đây là màn trình diễn tốt nhất trong bốn năm. Dữ liệu cho thấy tình hình này cho thấy xu hướng tích cực hiện tại.
Màn trình diễn này giúp xoa dịu lo ngại về tình hình thương mại Mỹ-Trung cũng như rủi ro tín dụng trong hệ thống ngân hàng Mỹ. Đồng thời, nó cũng thúc đẩy sự phục hồi của chỉ số S&P 500, đưa chỉ số này quay trở lại mức cao kỷ lục. Đợt bán tháo hồi đầu tháng 10 đã kích hoạt tuần tồi tệ nhất của chỉ số này trong gần năm tháng, và đợt phục hồi này đã đưa nó trở lại gần mức cao kỷ lục. Nhóm được mệnh danh "Bảy gã khổng lồ" (bao gồm năm công ty báo cáo trong tuần này cùng với Nvidia (NVDA.US) và Tesla (TSLA.US)) chiếm gần một nửa mức tăng của chỉ số S&P 500 trong năm nay.
Tuy nhiên, để duy trì đà này, các nhà đầu tư đang mong đợi các gã khổng lồ công nghệ đưa ra cam kết rằng dòng tiền hàng tỷ USD dùng để xây dựng cơ sở hạ tầng máy tính sẽ tiếp tục và cuối cùng mang lại lợi nhuận trong tương lai.
Theo dữ liệu, Microsoft, Alphabet, Amazon và Meta dự kiến sẽ chi tổng cộng 360 tỷ USD cho chi tiêu vốn trong năm tài chính hiện tại, một phần lớn trong số đó sẽ dành cho lĩnh vực AI. Và theo dự báo của các nhà phân tích này, con số chi tiêu này sẽ nhảy vọt lên gần 420 tỷ USD vào năm tới.
Việc các công ty công nghệ lớn đầu tư vào AI đã khiến giá cổ phiếu của nhiều ngành công nghiệp tăng trong năm nay, bao trùm từ các nhà sản xuất chất bán dẫn, công ty mạng đến các công ty tiện ích. Nvidia, công ty có vốn hóa thị trường lớn nhất thế giới và là một trong những đối tượng hưởng lợi lớn nhất từ làn sóng đầu tư này, sẽ công bố báo cáo kết quả kinh doanh vào ngày 19 tháng 11.
Tín hiệu tích cực
Cho đến nay, mức tăng doanh thu từ các dịch vụ liên quan đến AI thể hiện rõ rệt nhất trong hoạt động kinh doanh điện toán đám mây của Amazon, Microsoft và Alphabet, khiến các lĩnh vực này trở thành trọng tâm của báo cáo thu nhập. Meta cũng cho biết các khoản đầu tư vào AI của họ đang cải thiện việc nhắm mục tiêu quảng cáo và mức độ tương tác của người dùng trong hoạt động kinh doanh mạng xã hội.
Tuy nhiên, chi tiêu của các công ty này vượt xa doanh thu họ thu được từ công nghệ AI. Nhưng các nhà đầu tư vẫn dành cho họ một sự tin tưởng nhất định, cùng nhau đẩy giá cổ phiếu công nghệ lớn lên trong năm nay vì họ tin rằng khoản chi tiêu này sẽ cho phép các công ty này chiếm vị thế thống trị khi công nghệ được áp dụng rộng rãi và các trường hợp ứng dụng AI mới không ngừng xuất hiện.
David Lefkowitz, Giám đốc Bộ phận Cổ phiếu Mỹ tại UBS Global Wealth Management (quản lý hơn 450 tỷ USD tài sản), cho biết: "Miễn là chúng ta không thấy bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy câu chuyện chi tiêu vốn AI hoặc triển vọng thu nhập AI có vết nứt, tôi nghĩ rằng điều đó đủ để hỗ trợ xu hướng thị trường bò."
Tuy nhiên, chi tiêu vốn khổng lồ lại có nguy cơ làm xói mòn một trong những đặc tính quý giá nhất của nhóm ngành này: khả năng tăng trưởng lợi nhuận vượt trội.
Dữ liệu cho thấy, bảy gã khổng lồ công nghệ dự kiến sẽ có tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận trong quý III là 14%, thấp hơn mức 27% của quý II. Mặc dù tỷ lệ tăng trưởng này gần gấp đôi mức tăng lợi nhuận kỳ vọng chung của chỉ số S&P 500 là 8%, nhưng đây cũng là lần tăng trưởng chậm nhất của nhóm ngành này kể từ quý I/2023.
Tuy nhiên, các công ty công nghệ lớn vốn có lịch sử vượt kỳ vọng của Phố Wall. Nhiều nhà đầu tư đang đặt cược vào điều đó, bởi theo Leger, những khoản thu nhập vượt mức kỳ vọng này là "lực đẩy lớn nhất" của thị trường chứng khoán. Leger nói: "Điều này cho thấy kỳ vọng của mọi người vẫn còn nhiều dư địa để tăng lên. Đó là một điềm lành cho quý này."
