外部環境波動加大 央行呵護姿態成資金面關鍵

今日，央行開展6000億元買斷式逆回購操作。「鑒於近期外部環境波動加大，預計央行會更加重視保持市場流動性充裕，穩定市場預期。」業內人士對財聯社記者表示。

10月，資金面大概率延續「先鬆後緊」的風格，從中旬起資金擾動因素增加。而央行對中長期貨幣政策工具的續做與投放，或成為平衡資金供求的關鍵因素。

央行網站消息，為保持銀行體系流動性充裕，今日以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月。

本週，央行公開市場合計到期19710億元，其中7天逆回購到期10210億元，3個月買斷式逆回購到期8000億元，1個月國庫定存到期1500億元。不過，鑒於央行如期操作買斷式逆回購，市場預估資金利率仍可維持低位運行。

「鑒於近期外部環境波動加大，預計央行會更加重視保持市場流動性充裕，穩定市場預期。」東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯社記者表示，10月15日8000億買斷式逆回購到期，央行已提前在9日開展11000億續作。結合當月8000億到期量，這意味著10月3個月期買斷式逆回購加量續作3000億，由此，10月兩個期限品種的買斷式逆回購合計加量續作4000億。

天風證券研報分析，10月上旬，支撐主要在於季初財政支出、節假日現金回流以及中長期流動性投放的累積效應，資金利率有望延續平穩運行。10月中旬起，擾動開始積聚，央行積極呵護下，壓力或整體可控，但資金利率波動或加大。央行流動性操作的節奏與力度，特別是對中長期貨幣政策工具的續做與投放，或成為平衡資金供求的關鍵因素。

除了中長期流動性到期較9月有所增加，另一方面，10月的政府債發行量仍較大。數據顯示，預計10月政府債淨融資規模達1.21萬億元，中下旬稅期走款規模約1.8萬億元，環比增加7000億元，疊加跨月需求，或推升資金利率波動。