在美國，股票市場已經存在超過100多年了，歷史頗為長久。早在100多年前，美國華爾街股票市場裡面，有一位專職的投資者，名為查理斯·道 Charles Dow。他在多年的股票投資生涯中，對股市的升跌不斷作出觀察、分析和研究。查理斯·道當年對股票市場的刻苦研究，目的當然是希望憑著研究分析，找到股票市場構成升跌的原因和時間，既是為什麼股市不同的時候會上升，為什麼不同的時候會下跌，什麼時候會升，什麼時候會跌。查理斯·道確信，如果他能夠找到這樣的答案，他一定可以在華爾街股市中憑著買賣股票而致富。事實上，他的信念事後證明是正確的。他真的能夠為以上的問題找到答案。

經過精心的研究和分析，不斷的蒐集數據，查理斯·道整理出一套理論，認為股票市場是有規律的，股票市場升升跌跌的大趨勢，就像潮水一樣，有漲潮亦有退潮。股市上升時，就像潮水的波浪，不斷上漲；股市下跌時，就像退潮的時候，水流不斷向後退。但無論是漲潮或退潮，都好像有一個規律。只要投資者能夠把握這個規律，在股票市場買賣，就會是贏家。如果不能夠把握這個規律，盲目地股票市場投資，肯定就會是輸家。

查理斯·道認為股票市場的升跌是有一個可以辨認的規律的，把握這個規律，在股票市場一定能夠賺到無限的利潤。他個人的投資成績極為成功，在華爾街股票市場賺到的利潤，使他成為華爾街強人，更變成富翁、股票大亨，出入上流社會。他能夠在華爾街股票市場賺到這樣巨大的利潤，證明了他認為股市的升跌是有一個規律，有跡可循的說法是正確的。

查理斯·道將他的意見在各大報障中不斷發表，並進行股票市場走勢的預測。在當時，他的預測極為準確，因此就越來越受到投資者的注意。他提出股票市場走勢的分析方法，後來被他的繼續人，稱為威廉·彼德·咸美頓的經過整理，變為一套有系統的股市理論，再加以發揚光大。他將這套理論稱為道氏理論。道氏理論已經存在了100多年。

查理斯·道是「技術分析」的始祖。在投資市場，分析有兩大類，即基本分析和技術分析。股票的基本分析是看整個宏觀的政治經濟大勢，尤其是經濟問題，譬如，經濟循環期、消費力、失業率、國民生產總值、經濟增長率等等，再看不同的行業盛衰，分析在各行業之中，不同企業的盈利狀況、派息率、市盈率、管理方法、企業投資計劃等。而技術分析則是現代所稱的「圖表派」。查理斯·道當時是第一人將股市的升跌，以筆畫上記錄，然後推測股市的走勢。雖然當時他的圖表分析和現代的圖表分析方法差異很大， 現代的股市圖表分析已經進步了很多，但圖表派分析方法，仍是以查理斯·道為開始祖師。

道氏後來更創立了《華爾街日報》，將他的股票預測和讀者們一同分享。《華爾街日報》至今仍然是美國一份極具權威和讀者們一同分享。《華爾街日報》至今仍然是美國一份極具權威性的金融股票類的財經分析報。

查理斯·道當時以這套他個人創建的分析方法進行試驗，發覺他的方法是正確的，可行的，而且對股票市場的運作有系統性的掌握。他提出對股市的觀點，之後為所有股票投資者所接受和認同。到今日為止從來沒有人敢說查理斯·道的股市分析方法在原則上是錯誤的。

道氏理論可以說是股票市場各理論的鼻祖。由這套理論開始，以後就有各個不同的專業投資人士開始專門研究股票市場，更創造出一套又一套的理論。但無論之後的股市理論怎樣深奧或是準確程度高，他們都不能夠離開道氏理論的分析範圍。可以說，道氏理論是各個股市投資理論的第一個理論，查理斯·道也是各股票投資分析的開山祖師。

因為查理斯·道早在百多年前，已經對股票市場有深入的了解，而且對股市做過系統的分析，更加上他在股票市場內買賣的成績驕人，於是美國股票市場的指數「道瓊斯指數」就以道氏命名。由此可見道氏理論對股票投資者是如何的重要。

道氏理論是各股市理論中，最早的一個，而且是影響性最深遠，最重要的一個理論。