Tỷ Giá Kỳ Hạn Ngoại Tệ
Tỷ giá kỳ hạn ngoại tệ là một khái niệm đối lập với tỷ giá giao ngay, chỉ tỷ giá mà hai bên mua và bán thỏa thuận để thực hiện giao dịch tại một thời điểm cụ thể trong tương lai thay vì ngay lập tức. Giao dịch ngoại tệ kỳ hạn là một loại giao dịch có thỏa thuận trước. Khi thực hiện giao dịch này, hai bên thường ký hợp đồng kỳ hạn, bao gồm các điều khoản như thời gian giao dịch, số tiền giao dịch và tỷ giá kỳ hạn. Khi hợp đồng đáo hạn, bất kể tỷ giá giao ngay như thế nào, cả hai bên đều phải thực hiện giao dịch theo tỷ giá đã thỏa thuận.
(1) Vai Trò của Tỷ Giá Kỳ Hạn
Tỷ giá kỳ hạn là tỷ giá bắt buộc được sử dụng trong giao dịch ngoại tệ kỳ hạn. Bằng cách xác định trước tỷ giá kỳ hạn, nhà giao dịch có thể phòng ngừa rủi ro tỷ giá bằng cách khóa chặt tỷ giá. Ngoài ra, nhà giao dịch cũng có thể sử dụng giao dịch kỳ hạn để đầu cơ nhằm kiếm lợi nhuận. Ví dụ, nếu nhà giao dịch dự đoán tỷ giá hiện tại thấp nhưng có xu hướng tăng, họ có thể mua ngoại tệ kỳ hạn, sau khi đáo hạn mua ngoại tệ theo tỷ giá thỏa thuận và bán theo tỷ giá giao ngay để hưởng chênh lệch. Tuy nhiên, do thị trường tài chính biến động khó lường, hoạt động đầu cơ này cũng tiềm ẩn rủi ro.
(2) Cách Tính Tỷ Giá Kỳ Hạn
Công thức: Tỷ giá kỳ hạn = Tỷ giá giao ngay + Tỷ giá giao ngay × (Lãi suất vay B - Lãi suất vay A) × Số ngày kỳ hạn / 360
Có thể thấy, tỷ giá kỳ hạn phụ thuộc vào tỷ giá giao ngay của cặp tiền tệ, chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền và thời hạn hợp đồng. Nếu chênh lệch lãi suất dương, tỷ giá kỳ hạn sẽ cao hơn tỷ giá giao ngay, gọi là premium (phần bù). Ngược lại, nếu chênh lệch âm, tỷ giá kỳ hạn sẽ thấp hơn, gọi là discount (chiết khấu). Đồng thời, thời hạn kỳ hạn càng dài sẽ làm tăng ảnh hưởng của premium hoặc discount lên tỷ giá kỳ hạn do sự không chắc chắn về xu hướng tỷ giá.
Ví dụ tính toán:
Giả sử tỷ giá giao ngay USD/CNY là 1 USD = 6.8676, lãi suất Shibor 1 tháng (Thượng Hải) là 3.1210%, và lãi suất Libor 1 tháng (London) là 0.07813%. Tỷ giá kỳ hạn 30 ngày sẽ là:
Tỷ giá kỳ hạn = 6.8676 + 6.8676 × (3.1210% - 0.07813%) × 30 / 360 = 6.8850
Như vậy, tỷ giá kỳ hạn 30 ngày USD/CNY là 1 USD = 6.8850 CNY.
Tỷ giá kỳ hạn có hai cách báo giá:
-
Phương pháp báo giá trực tiếp: Ghi rõ tỷ giá kỳ hạn mà không thể hiện premium hoặc discount.
-
Phương pháp báo giá theo điểm: Thể hiện tỷ giá kỳ hạn thông qua số điểm premium hoặc discount, đòi hỏi nhà giao dịch tự tính toán dựa trên tỷ giá giao ngay.
