市場對央行重啟國債買賣操作預期升溫

　　近日，債市出現較大波動，引發了市場廣泛關注。其中，備受關注的10年期國債收益率也重新回到了1.8%上方。與此同時，市場對於中國人民銀行重啟國債買賣操作的預期再度升溫。

　　今年年初，國債市場供不應求狀況加劇，10年期國債收益率一度跌破1.6%的歷史低位。央行發布公告，決定階段性暫停在公開市場買入國債，表示2025年1月份起暫停開展公開市場國債買入操作，後續將視國債市場供求狀況擇機恢復。

　　連平認為，央行進行國債買賣操作對於金融市場穩定和宏觀經濟調控有著重要意義，該項工具既有調節市場流動性的數量型貨幣政策工具屬性，也具備直接引導國債利率變動、調節市場利率的價格型工具屬性。當前，暫停國債買賣操作只是階段性的，未來如有補充流動性、調控債市及收益率、調節國債供給等相關需要，央行較大概率仍會動用該項工具。目前，公開市場買賣國債正在成為我國貨幣政策總量型工具之一，在今後宏觀調控過程中將發揮越來越重要的積極作用。

　　財政部9月3日發布的消息顯示，為推動實施更加積極有為的宏觀政策，加強財政政策與貨幣政策協調配合，財政部與中國人民銀行聯合工作組召開第二次組長會議。會議充分肯定了去年聯合工作組成立以來部、行協同配合取得的成效，并就金融市場運行、政府債券發行管理、央行國債買賣操作和完善離岸人民幣國債發行機制等議題進行了深入研討。同時，會議表示，下一步，要繼續積極發揮部、行聯合工作組機制作用，深化合作，加強協同，持續推動我國債券市場平穩健康發展，共同保障財政政策、貨幣政策更好落地見效。