呵護長假資金面 央行時隔8個月開展14天期逆回購操作

央行9月22日公告，以固定利率、數量招標方式開展了2405億元7天期逆回購操作，以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展了3000億元14天期逆回購操作。這是央行時隔8個月再度開展14天期逆回購操作，也是央行調整其操作模式後的首次操作。

業內專家表示，央行宣布啟動14天期逆回購操作提前投放跨節資金，展現出適度寬鬆的貨幣政策取向。近年來，央行通常在「十一」和春節長假前啟動14天期逆回購操作，啟動時間根據節假日安排和機構需求靈活調整，以提前為機構提供跨節資金，保持流動性充裕。

「本次14天期逆回購操作的啟動時點略早於往年，加上前期央行已經通過買斷式逆回購淨投放的3000億元資金，有利於進一步緩解季末、長假前機構的預防性資金需求，保障跨季、跨節資金面平穩。」業內專家稱。

東方金誠首席宏觀分析師王青對記者表示，考慮到9月22日有2800億元逆回購操作到期，央行單日逆回購淨投放規模為2605億元。國慶節長假臨近，居民取現需求增加，這些操作有助於抑制資金利率潛在上行勢頭。預計月底前，央行會繼續開展14天期逆回購操作，持續向市場注入短期流動性。同時在節後利用資金到期實施淨回籠，削峰平谷，引導短端流動性持續處於穩定充裕狀態。

此外，本次14天期逆回購操作採用了美式招標。央行於9月19日發布公告稱，即日起，公開市場14天期逆回購操作調整為固定數量、利率招標、多重價位中標，操作時間和規模將根據流動性管理需要確定。央行稱，此舉旨在保持銀行體系流動性充裕，更好滿足不同參與機構差異化資金需求。

這一變化將進一步強化7天期逆回購操作利率的政策地位。業內專家稱，14天期逆回購操作利率長期以來是在7天期逆回購操作利率基礎上加15個基點形成，此前也被市場參與者認為具有一定政策屬性。