Ngày 18 tháng 9 năm 2025, cựu CEO của Binance, Changpeng Zhao (CZ), hiếm hoi đăng tải một biểu đồ không liên quan đến Bitcoin hay BNB trên mạng xã hội—đó là đồng token gốc của sàn giao dịch phái sinh phi tập trung mới nổi Aster. Chỉ trong vài giờ, giá đồng token này tăng vọt 400%. Động thái này không chỉ được xem như một lời chúc mừng công khai mà còn giống như một tuyên chiến với Hyperliquid. Dù CZ đã rời khỏi vị trí quản lý trực tiếp tại Binance, ảnh hưởng của ông vẫn có thể tác động đến tâm lý thị trường, và sự ủng hộ của ông dành cho Aster càng làm gia tăng cuộc cạnh tranh giữa các DEX.
Aster không phải là một tân binh non trẻ. Nó được ra mắt vào cuối năm 2024 từ sự hợp nhất giữa giao thức yield Astherus và nền tảng hợp đồng vĩnh cửu APX Finance, với mục tiêu nhắm thẳng vào thị phần của Hyperliquid. Lợi thế của Aster nằm ở chiến lược đa chuỗi, tích hợp thanh khoản từ BNB Chain, Ethereum, Solana và Arbitrum để giải quyết vấn đề phân mảnh tài sản đa chuỗi. Kể từ khi ra mắt, nền tảng này đã phục vụ 2 triệu người dùng, với tổng khối lượng giao dịch vượt 500 tỷ USD, cho thấy tiềm năng tăng trưởng không thể phủ nhận.
Khác với mô hình tích hợp dọc của Hyperliquid—tự xây dựng blockchain riêng—Aster lựa chọn tận dụng các hệ sinh thái chuỗi công khai hiện có. Mặc dù cách tiếp cận này mang lại độ phức tạp kỹ thuật, nó đem lại phạm vi tiếp cận rộng hơn và khả năng kết hợp với các giao thức DeFi khác. Ví dụ, người dùng trên Aster vừa có thể nhận phần thưởng staking BNB, vừa kiếm được phí giao dịch, đồng thời tạo thành vòng khép kín thanh khoản thông qua stablecoin USDF của nó. Đặc biệt, cơ chế "đơn hàng ẩn" và tùy chọn đòn bẩy cao mang đến trải nghiệm linh hoạt và khác biệt cho nhà giao dịch.
Tuy nhiên, thách thức vẫn rõ ràng. Hyperliquid hiện nắm giữ 70% thị phần phái sinh phi tập trung, với khối lượng giao dịch hàng ngày vượt 800 triệu USD. Token HYPE của nó cũng được hỗ trợ giá vững chắc nhờ cơ chế mua lại mạnh mẽ. Ngược lại, dù Aster nhấn mạnh phân bổ cộng đồng trong tokenomics (53.5% dành cho người dùng và phần thưởng), nỗ lực mua lại trong ngắn hạn lại không đủ mạnh. Hơn nữa, TVL của nó đã giảm mạnh từ mức cao 2 tỷ USD xuống còn 655 triệu USD, làm lộ ra những lo ngại về khả năng giữ chân người dùng và mức độ áp dụng bền vững.
Đáng chú ý, Aster nhận được sự hỗ trợ sâu rộng từ hệ sinh thái Binance. YZi Labs đã đầu tư vào tiền thân của nó, Astherus, từ năm 2024 và xây dựng một mạng lưới thanh khoản đa chuỗi và yield thông qua hợp tác với các giao thức như Pendle, Venus và PancakeSwap. Điều này cho thấy Aster không chỉ là một dự án độc lập, mà còn là một quân cờ quan trọng trong hệ sinh thái Binance để đối đầu với Hyperliquid.
Trong tương lai, Aster dự định ra mắt giải pháp bảo mật dựa trên zero-knowledge proof và blockchain Layer 1 tự phát triển Aster Chain để củng cố rào cản công nghệ. Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là: Liệu nó có thể thực sự lung lay nền tảng của Hyperliquid, hay chỉ trở thành một "đòn chống đỡ" tốn kém của Binance? Cuộc "chiến tranh DEX" này cuối cùng sẽ định hình lại thị trường hay chỉ là một cơn sốt vốn thoáng qua, vẫn cần được kiểm chứng.
