Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã công bố vào ngày 17/9 (theo giờ địa phương) rằng họ đã bỏ phiếu thông qua các đề xuất thay đổi quy tắc từ ba sàn giao dịch chứng khoán quốc gia, cho phép áp dụng tiêu chuẩn niêm yết chung đối với các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) nắm giữ hàng hóa vật chất (bao gồm tài sản kỹ thuật số). Các sàn giao dịch này có thể niêm yết và giao dịch cổ phần của các quỹ tín thác hàng hóa đáp ứng tiêu chuẩn niêm yết chung đã được phê duyệt mà không cần phải nộp đề xuất thay đổi quy tắc cho SEC trước theo Mục 19(b) của Đạo luật Giao dịch Chứng khoán.
Chủ tịch SEC Paul S. Atkins cho biết: “Bằng cách phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết chung này, chúng tôi đảm bảo rằng thị trường vốn của chúng tôi vẫn là nơi tốt nhất trên thế giới cho đổi mới tiên phong trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Việc phê duyệt này giúp tối đa hóa lựa chọn của nhà đầu tư và thúc đẩy đổi mới bằng cách hợp lý hóa quy trình niêm yết và hạ thấp rào cản đối với các sản phẩm tài sản kỹ thuật số trên thị trường vốn đáng tin cậy của Hoa Kỳ.”
Jamie Selway, Giám đốc Bộ phận Giao dịch và Thị trường của SEC, cho biết: “Việc Ủy ban phê duyệt tiêu chuẩn niêm yết chung cung cấp cho cộng đồng đầu tư sự rõ ràng và chắc chắn về mặt pháp lý rất cần thiết bằng cách cho phép các sản phẩm ra thị trường thông qua một cách tiếp cận hợp lý, dựa trên quy tắc, đồng thời đảm bảo bảo vệ nhà đầu tư.”
Bên cạnh việc phê duyệt tiêu chuẩn niêm yết chung đối với cổ phần quỹ tín thác dựa trên hàng hóa, SEC cũng đã phê duyệt việc niêm yết và giao dịch của Quỹ Grayscale Digital Large Cap Fund, quỹ nắm giữ tài sản kỹ thuật số giao ngay dựa trên chỉ số CoinDesk 5. SEC cũng đã phê duyệt việc niêm yết và giao dịch các quyền chọn thanh toán PM trên Chỉ số Cboe Bitcoin U.S. ETF Index và Chỉ số Mini Cboe Bitcoin U.S. ETF Index, với ngày đáo hạn bao gồm thứ Sáu tuần thứ ba, ngày đáo hạn không chuẩn và ngày đáo hạn chỉ số hàng quý.
Ủy viên SEC Hester M. Peirce sau đó đã ra tuyên bố giải thích về việc phê duyệt tiêu chuẩn niêm yết chung đối với ETP dựa trên hàng hóa. Tuyên bố lưu ý rằng SEC đã phê duyệt việc niêm yết và giao dịch chung một số sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) dựa trên hàng hóa, bao gồm cả những sản phẩm nắm giữ hàng hóa tài sản tiền mã hóa, trên ba sàn giao dịch chứng khoán quốc gia. Tiêu chuẩn niêm yết chung loại bỏ yêu cầu mỗi ETP phải được SEC phê duyệt trước theo Mục 19(b) của Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934. Thay vào đó, nếu một ETP đáp ứng tiêu chuẩn niêm yết chung, sàn giao dịch phải đăng thông tin nhất định về ETP trên trang web của mình trong vòng năm ngày làm việc kể từ khi bắt đầu giao dịch. Quy trình niêm yết được hợp lý hóa sẽ mang lại lợi ích cho nhà đầu tư, tổ chức phát hành, các thành viên thị trường khác và SEC bằng cách giảm thời gian và nguồn lực cần thiết để đưa ETP mới ra thị trường.
Tuyên bố đề cập rằng sau những trì hoãn bị chỉ trích nặng nề và áp lực tư pháp, SEC trước đây đã cung cấp một lộ trình ban đầu cho các sàn giao dịch niêm yết ETP giao ngay dựa trên tiền mã hóa. Cụ thể, SEC đã ra lệnh quy định rằng các sàn giao dịch có thể đáp ứng nghĩa vụ theo Mục 6(b)(5) của Đạo luật Giao dịch Chứng khoán bằng cách chứng minh rằng họ đã ký kết thỏa thuận giám sát chia sẻ toàn diện với các thị trường được quy định có quy mô đáng kể đối với tài sản cơ sở hoặc tài sản tham chiếu, vì những thỏa thuận như vậy sẽ giúp phát hiện và ngăn chặn gian lận và thao túng liên quan đến những tài sản đó. Các thành viên thị trường ETP dựa trên tiền mã hóa đã bày tỏ lo ngại về tiêu chuẩn này. Việc phê duyệt hôm nay giải quyết những lo ngại đó bằng cách cung cấp một tiêu chuẩn đủ điều kiện thay thế dựa trên quy tắc cho tài sản cơ sở của ETP dựa trên hàng hóa, bao gồm cả ETP dựa trên tài sản tiền mã hóa.
Theo quy tắc niêm yết chung mới, để đủ điều kiện làm tài sản nắm giữ đủ điều kiện cho ETP, một hàng hóa phải được giao dịch trên một thị trường là thành viên của nhóm giám sát liên thị trường, hoặc hợp đồng tương lai của nó phải được giao dịch trên một thị trường hợp đồng chỉ định được quản lý bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) ít nhất sáu tháng. Ngoài ra, nếu một quỹ giao dịch trao đổi (ETF) cung cấp mức độ tiếp xúc kinh tế ít nhất 40% giá trị tài sản ròng của nó đối với một hàng hóa được niêm yết và giao dịch trên một sàn giao dịch chứng khoán quốc gia, thì một ETP cung cấp mức độ tiếp xúc đầu tư vào cùng hàng hóa đó cũng có thể được niêm yết và giao dịch trên sàn giao dịch đó theo tiêu chuẩn niêm yết chung được phê duyệt hôm nay. Hiện tại, do tiêu chuẩn niêm yết chung đã được SEC phê duyệt trước đây theo Quy tắc ETF được áp dụng theo Đạo luật Công ty Đầu tư, các sàn giao dịch không phải trải qua quy trình xem xét Mục 19b-4 kéo dài đối với các ETF như vậy. Tiêu chuẩn niêm yết chung hôm nay áp dụng cách đối xử tương tự cho các ETP bao gồm hàng hóa.
Các sàn giao dịch muốn niêm yết và giao dịch các ETP không đáp ứng tiêu chuẩn niêm yết chung đã được phê duyệt vẫn phải nộp hồ sơ quy tắc cho SEC. Dựa trên phản hồi của công chúng về đề xuất của sàn giao dịch và nhu cầu thị trường, các sàn giao dịch có thể xem xét nới lỏng dần tiêu chuẩn đủ điều kiện của mình. Ví dụ, các sàn giao dịch có thể đề xuất các tiêu chí định lượng khách quan làm một lựa chọn đủ điều kiện thay thế để cho phép nhiều sản phẩm hơn tham gia thị trường nhanh hơn và dễ dự đoán hơn.
