Ngày 12 tháng 9 năm 2025, gã khổng lồ stablecoin Tether đã công bố kế hoạch ra mắt USAT, một stablecoin được hỗ trợ bằng USD và chịu sự giám sát của Hoa Kỳ, đồng thời bổ nhiệm Bo Hines làm Giám đốc điều hành tương lai của Tether USAT. Theo giới thiệu chính thức của Tether: USAT được thiết kế đặc biệt để phục vụ thị trường Hoa Kỳ và hỗ trợ các tiêu chuẩn quy định của Hoa Kỳ, và sẽ trở thành nền tảng cho thế hệ tiếp theo của thương mại, thương mại và tài chính Hoa Kỳ. Là một phần của hệ sinh thái Tether, USAT sẽ thiết lập một tiêu chuẩn mới cho các stablecoin tiện ích tại Hoa Kỳ, nhằm mục đích mang lại giá trị lâu dài, quản trị mạnh mẽ và ứng dụng thực tế.

USAT có những điểm mới nào? Động thái này của Tether có ý nghĩa gì?

I. Những Điểm Mới của USAT

Điểm nổi bật nhất của USAT là "tuân thủ". USAT vừa chịu sự giám sát của Hoa Kỳ, vừa thuê Bo Hines, cựu Giám đốc Điều hành của Hội đồng Crypto Nhà Trắng, làm CEO.

1. Chịu Sự Giám Sát của Hoa Kỳ
   USAT nhằm mục đích trở thành một stablecoin được hỗ trợ bằng USD và chịu sự giám sát của Hoa Kỳ, bổ sung cho USDT có lượng lưu thông khoảng 169 tỷ USD.

Giám đốc điều hành Tether Paolo Ardoino cho biết Tether đặt mục tiêu ra mắt một stablecoin bản địa Hoa Kỳ có tên USAT vào cuối năm nay. Stablecoin này sẽ được quản lý tại Hoa Kỳ theo "Đạo luật GENIUS" của Hoa Kỳ và công ty không tìm cách niêm yết.

Tether chỉ ra: Việc ra mắt USAT "phản ánh cam kết của Tether trong việc cung cấp một stablecoin USD được quản lý tại Hoa Kỳ, được hỗ trợ bởi dự trữ minh bạch, quản trị mạnh mẽ và sự lãnh đạo của Hoa Kỳ ngay từ ngày đầu tiên."

Là một stablecoin chịu sự giám sát của Hoa Kỳ, USAT nhằm mục đích cung cấp cho các doanh nghiệp và tổ chức một giải pháp thay thế kỹ thuật số cho tiền mặt và các phương thức thanh toán truyền thống.

USAT sẽ có Anchorage Digital, ngân hàng crypto đầu tiên và duy nhất được hiến chương liên bang, đóng vai trò là nhà phát hành USAT tuân thủ các quy tắc của Đạo luật GENIUS—ngân hàng này giữ giấy phép ngân hàng ủy thác quốc gia từ Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ; Cantor Fitzgerald sẽ đóng vai trò là người giữ dự trữ được chỉ định cho USAT và hoạt động như một nhà giao dịch chính ưu tiên; USAT sử dụng nền tảng công nghệ Hadron của Tether, hỗ trợ mã hóa tài sản trong thế giới thực; Tether dự định hoạt động kinh doanh tại Hoa Kỳ ở Charlotte, North Carolina, trong khi đặt trụ sở quốc tế tại El Salvador.

2. Cựu Giám đốc Điều hành Hội đồng Crypto Nhà Trắng Hines Được Bổ nhiệm làm CEO
   Bo Hines, cựu Giám đốc Điều hành của Hội đồng Crypto Nhà Trắng dưới thời cựu Tổng thống Trump, đã được bổ nhiệm làm Giám đốc điều hành của công ty con mới thành lập tại Hoa Kỳ của Tether.

Hines, người trước đây được bổ nhiệm làm "cố vấn chiến lược" cho nhà phát hành stablecoin lớn nhất, sẽ chịu trách nhiệm giám sát việc ra mắt stablecoin mới của Tether, USAT.

Hines đã hoạt động tích cực tại giao điểm của quản trị, pháp luật và đổi mới tài chính. Ông lưu ý: "Tôi rất vinh dự khi dẫn dắt các công tác chuẩn bị cho USAT, xây dựng một stablecoin được hỗ trợ bằng USD và chịu sự giám sát của Hoa Kỳ để củng cố vị thế của nước Mỹ trong nền kinh tế toàn cầu. Bằng cách xây dựng USAT với sự tuân thủ, minh bạch và đổi mới làm cốt lõi, chúng tôi sẽ đảm bảo đồng USD vẫn là nền tảng của niềm tin trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số."

Việc bổ nhiệm Hines được xem như một động thái chiến lược để thu hẹp khoảng cách giữa Tether và các cơ quan quản lý Hoa Kỳ, những người từ lâu đã xem xét kỹ lưỡng việc quản lý dự trữ không minh bạch của Tether và các mối liên hệ bị cáo buộc với tài chính bất hợp pháp.

II. Ý Nghĩa Của Việc Tether Ra Mắt USAT

1. Mở Rộng Thị Trường Hoa Kỳ
   Hines cho biết việc mở rộng thị trường Hoa Kỳ của Tether trong hai năm tới sẽ "rất nhanh chóng".

Paolo Ardoino cho biết: “USDT đã trở thành stablecoin USD thống trị ở các thị trường mới nổi, phục vụ gần 500 triệu người ở Châu Phi, Mỹ Latinh và Đông Nam Á. Nó được xây dựng cho những người không có tài khoản ngân hàng và những người được phục vụ kém ở các khu vực đang phát triển. Ngược lại, USAT là một thương hiệu được thiết kế cho thị trường Hoa Kỳ, tuân thủ các quy định trong nước và nhằm mục đích mở rộng khả năng tiếp cận tài chính cho các cộng đồng vẫn còn được phục vụ kém trong nước Mỹ.”

Mặc dù USDT thống trị thị trường stablecoin toàn cầu, nhưng nó chưa bao giờ tuân thủ khung quy định của Hoa Kỳ. Trong bối cảnh các quy định về stablecoin ngày càng nghiêm ngặt, Tether dường như đang ngày càng xa rời thị trường Hoa Kỳ. Việc ra mắt USAT là một bước quan trọng để Tether thích ứng với các yêu cầu quản lý của thị trường Hoa Kỳ. USAT có thể cho phép Tether thâm nhập suôn sẻ vào thị trường Hoa Kỳ, đáp ứng nhu cầu về stablecoin USD từ các doanh nghiệp và tổ chức Hoa Kỳ. Tận dụng hệ thống tài chính rộng lớn của Hoa Kỳ, nó có thể mở rộng không gian kinh doanh và tăng thêm thị phần.

2. Cạnh Tranh Với Các Đối Thủ
   Theo CryptoQuant, vốn hóa thị trường của stablecoin đã tăng khoảng 34% trong năm nay. Tính đến ngày 11 tháng 9, vốn hóa thị trường của USDT xếp hạng nhất với 169,4 triệu USD, nắm giữ 58% thị phần, trong khi USDC ổn định ở vị trí thứ hai với 72,4 triệu USD. Quy mô thị trường stablecoin dự kiến sẽ tăng từ mức hiện tại là 270 tỷ USD lên hàng nghìn tỷ USD trong những năm tới.
   Sản phẩm mới USAT của Tether được định vị để cạnh tranh trực tiếp với USDC và các stablecoin chịu sự giám sát của Hoa Kỳ khác, đặc biệt là khi nhu cầu của các tổ chức đối với stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới và chuyển tiền tiếp tục tăng.

Paolo Ardoino cho biết: “Tôi nghĩ đây là một thời điểm rất thú vị vì chúng tôi đang phải đối mặt với áp lực lớn từ các đối thủ cạnh tranh, những người muốn tạo ra môi trường độc quyền ở Hoa Kỳ, và chúng tôi tin rằng Tether là sản phẩm tốt nhất trên thị trường.”

Các nhà phát hành Hoa Kỳ như Circle, Paxos và Ripple đều là đối thủ cạnh tranh của USAT. USDC đã tồn tại trước USAT và có một lợi thế dẫn trước đáng kể ở Hoa Kỳ. Liệu USAT có thực sự thành công hay không phụ thuộc vào khả năng đánh bại Circle đồng thời ứng phó với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các công ty như Stripe, Fireblocks và Hyperliquid.

3. Củng Cố Vị Thế Của Đồng USD Trong Lĩnh Vực Stablecoin
   Giám đốc điều hành Tether Paolo Ardoino cho biết: “Trong một thập kỷ, với tư cách là người sáng lập ngành stablecoin, Tether đã phát hành USDT, xương sống của nền kinh tế kỹ thuật số, và giờ đây đã phát hành stablecoin USD cho hàng trăm triệu người được phục vụ kém ở các thị trường mới nổi, chứng minh rằng tài sản kỹ thuật số có thể mang lại sự tin tưởng, khả năng phục hồi và tự do trên toàn cầu. Hôm nay, với việc ra mắt USAT và bổ nhiệm Bo Hines làm Giám đốc điều hành tương lai của Tether USAT, chúng tôi đang thực hiện bước đi hợp lý tiếp theo để mang những cơ hội tương tự đến Hoa Kỳ dưới khung quy định hàng đầu thế giới của Hoa Kỳ. Tether đã là một trong những chủ sở hữu trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ lớn nhất vì chúng tôi tin tưởng sâu sắc vào sức mạnh lâu dài của đồng USD. USAT là cam kết của chúng tôi nhằm đảm bảo đồng USD không chỉ duy trì vị thế thống trị mà còn phát triển mạnh mẽ trong kỷ nguyên kỹ thuật số—thông qua các sản phẩm minh bạch hơn, kiên cường hơn, dễ tiếp cận hơn và không thể ngăn cản hơn bao giờ hết.”

Với USAT, đồng USD có thể thâm nhập sâu hơn vào nhiều lĩnh vực mới nổi như giao dịch tài sản kỹ thuật số, thanh toán xuyên biên giới và DeFi, củng cố vị thế thống trị của nó trong hệ thống tài chính toàn cầu. Mặc dù trước đây Tether không hoạt động tại Hoa Kỳ, nhưng Tether luôn tin rằng USDT đã tăng cường ảnh hưởng của đồng USD bằng cách cho các nhà đầu tư toàn cầu tiếp cận với nó.

4. Thiết Lập Tiêu Chuẩn Mới Cho Ngành Công Nghiệp Stablecoin
   Chịu sự giám sát của các tiêu chuẩn quy định nghiêm ngặt và được hỗ trợ bởi dự trữ minh bạch, USAT sẽ thiết lập một tiêu chuẩn mới cho sự phát triển tuân thủ của ngành công nghiệp stablecoin tại Hoa Kỳ.

Việc Tether ra mắt USAT gửi một tín hiệu rõ ràng đến làn đường stablecoin: tương lai của stablecoin cần vận hành trong khuôn khổ tuân thủ. Các nhà phát hành stablecoin khác cũng sẽ chủ động tìm kiếm con đường tuân thủ, từ đó thúc đẩy toàn bộ ngành công nghiệp stablecoin phát triển theo hướng tuân thủ và thu hút thêm nhiều tổ chức tài chính truyền thống và nhà đầu tư bình thường tham gia.

III. Kết Luận

USAT sẽ được phát hành theo khuôn khổ của "Đạo luật GENIUS", đánh dấu bước đột phá quan trọng của Tether vượt ra khỏi mô hình offshore truyền thống và thể hiện quyết tâm mở rộng ảnh hưởng trong hệ thống tài chính Hoa Kỳ. Việc bổ nhiệm Hines làm Giám đốc điều hành của USAT thực hiện cam kết của Tether về việc cung cấp một stablecoin "được quản lý tại Hoa Kỳ". Sự ra đời của USAT là sản phẩm của sự tích hợp sâu giữa tài chính truyền thống và tài chính kỹ thuật số mới nổi, đồng thời cũng là một nỗ lực quan trọng nhằm định hình lại cục diện thị trường stablecoin Hoa Kỳ.