Dữ Liệu Việc Làm Kém Cỏi Trước Ngày NFP Kích Hoạt Kỳ Vọng Cắt Giảm Lãi Suất

Lợi tức trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm – thường được mệnh danh là "định mức giá tài sản toàn cầu" – đã giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng vào thứ Năm, do bằng chứng ngày càng rõ cho thấy thị trường lao động Mỹ đang suy yếu, củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tái khởi động việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách cuối tháng này. Lợi tức trái phiếu kỳ hạn 5 năm cũng giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 4 khi kế hoạch thuế quan của chính phủ gây biến động thị trường, trong khi lợi tức kỳ hạn 10 năm đêm qua đã giảm xuống dưới 4.17%, mức thấp nhất từ đầu tháng 5.

Số liệu từ Automatic Data Processing (ADP) công bố thứ Năm cho thấy việc làm tư nhân tại Mỹ tháng 8 tăng trưởng dưới kỳ vọng, chỉ tăng 54.000 việc làm, thấp hơn dự báo 65.000 của thị trường và chậm hơn đáng kể so với mức đã điều chỉnh 106.000 của tháng trước. Nela Richardson, chuyên gia kinh tế trưởng tại ADP, nhận định mặc dù tăng trưởng việc làm đầu năm mạnh mẽ, nhưng động lực này liên tục bị ảnh hưởng bởi bất ổn. Sự sụt giảm niềm tin tiêu dùng, thiếu hụt lao động và các xáo trộn liên quan đến trí tuệ nhân tạo có thể là nguyên nhân khiến tăng trưởng chậm lại.

Ngoài ra, dữ liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp tuần trước công bố thứ Năm cũng gây thất vọng. Số người nộp đơn lần đầu tại Mỹ trong tuần kết thúc ngày 30/8 đã tăng 8.000 lên 237.000, mức cao nhất kể từ tuần ngày 21/6/2025. Các nhà kinh tế dự báo trước đó là 230.000.

Eric Teal, Giám đốc Đầu tư của Comerica Wealth Management, cho biết: "Trong bối cảnh bất ổn chính sách thuế quan còn dai dẳng, thay đổi nhập cư có hiệu lực và ứng dụng AI gia tăng, chúng tôi thấy thị trường lao động Mỹ đang tiếp tục suy yếu. Tuy nhiên, may mắn là dữ liệu việc làm càng yếu, lý do để thực hiện cắt giảm lãi suất kích thích càng mạnh mẽ. Để ngăn nền kinh tế xấu đi thêm, động lực tăng trưởng nửa cuối năm nên đến từ chính sách tiền tệ nới lỏng hơn và chính sách tài khóa kích thích hơn."

Theo Công cụ FedWatch của CME Group, sau loạt dữ liệu việc làm yếu kém ngày thứ Năm, các nhà giao dịch thị trường kỳ hạn lãi suất hiện dự báo khả năng Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 lên tới 99%.