Vòng Luẩn Quẩn

Hiện tại, mặc dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn gần mức thấp nhất lịch sử, nhưng tốc độ tuyển dụng trong năm 2025 đã chậm lại đáng kể, và những tháng gần đây cho thấy tình hình tuyển dụng yếu hơn nhiều so với dự kiến. Hoa Kỳ bổ sung 73.000 việc làm trong tháng 7, trong khi số việc làm được tạo ra trong tháng 5 và tháng 6 đã được điều chỉnh giảm tổng cộng 258.000.

Dữ liệu việc làm khu vực tư nhân, mặc dù biến động, cũng cho thấy một số dấu hiệu đáng lo ngại. Số việc làm khu vực tư nhân tăng mạnh 104.000 trong tháng 7, nhưng tháng 6 lại giảm 33.000 việc làm—đây là lần đầu tiên sau hai năm ghi nhận mức giảm hàng tháng.

Berezin chỉ ra rằng những dữ liệu này có nguy cơ xấu đi hơn nữa. Ông cho biết dự kiến sẽ có thêm nhiều điều chỉnh giảm trong báo cáo việc làm tháng 8 được công bố vào thứ Sáu tuần này. Ông nói rằng số liệu tăng trưởng việc làm tháng 5 và tháng 6 có thể tiếp tục được điều chỉnh.

Khi nói về báo cáo việc làm sắp tới của tháng 8, ông bổ sung: "Nếu dữ liệu tháng 8 cũng yếu như vậy, thì tôi cho rằng luận điệu về suy thoái kinh tế sẽ một lần nữa trở thành tâm điểm."

Jonathan Millar, chuyên gia kinh tế cấp cao về Hoa Kỳ tại Barclays, cũng cho biết ông dự đoán những tin xấu từ việc điều chỉnh dữ liệu việc làm hàng năm của Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ vào tháng 9. Ông nói rằng việc điều chỉnh này có khả năng sẽ lớn và suy đoán rằng từ tháng 4/2024 đến tháng 3 năm nay, nền kinh tế Hoa Kỳ có thể đã bổ sung ít hơn khoảng 900.000 việc làm so với báo cáo ban đầu.

"Chúng ta đang ở trong một khu vực mong manh. Nếu nền kinh tế chịu một cú sốc nào đó, thì có thể dễ dàng thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng theo những cách khó tưởng tượng được vài năm trước," ông nói thêm. "Một khi tỷ lệ thất nghiệp không thể giảm thêm, rất khó để tránh khỏi suy thoái."

Barclays cũng cho rằng rủi ro suy thoái kinh tế trong hai năm tới đã tăng lên. Mặc dù dự báo cơ bản của ngân hàng này là Hoa Kỳ sẽ tránh được suy thoái, nhưng các chuyên gia kinh tế của họ ước tính đến giữa năm 2026, khả năng nền kinh tế Hoa Kỳ rơi vào suy thoái vượt quá 33%, và đến giữa năm 2027, khả năng này vượt quá 50%.