Mức Cao 5 Tháng! Chỉ Số Lạm Phát Ưa Thích Cợ Fed Tăng Nhiệt – Ảnh Hưởng Đến Triển Vọng Cắt Giảm Lãi Suất

Dữ liệu công bố vào thứ Sáu cho thấy áp lực lạm phát tại Mỹ tăng nhẹ trong tháng 7. Đồng thời, chi tiêu của người tiêu dùng đạt mức tăng cao nhất trong 4 tháng.

Khi cuộc họp chính sách của Fed vào tháng 9 đang đến gần, các tổ chức nhận định rằng, trong bối cảnh thị trường lao động suy yếu, áp lực giá tương đối kiểm soát được có thể không đủ để thay đổi sự đồng thuận về việc khởi động lại cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, con đường nới lỏng hơn nữa vẫn đầy bất trắc.

Áp Lực Giá Tăng Cao Hơn

Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) cho biết, Chỉ số Giá Chi Tiêu Cá nhân (PCE) tăng 0,2% so với tháng trước vào tháng 7, chậm hơn 0,1 điểm phần trăm so với tháng trước, chủ yếu do chi phí xăng dầu và các mặt hàng năng lượng khác giảm 1,7%. So với cùng kỳ năm trước, chỉ số này tăng 2,6%, không thay đổi so với tháng 6.

Loại trừ thực phẩm và năng lượng biến động, chỉ số lõi PCE tăng 0,3% so với tháng trước, phù hợp với kỳ vọng, trong khi tốc độ tăng năm tăng lên 2,9%, mức cao nhất kể từ tháng 2. Lõi PCE là tham số giá được Fed theo dõi sát sao và là chỉ báo dự báo quan trọng cho lạm phát trong tương lai.

Trong đó, chi phí dịch vụ tăng 0,3% so với tháng trước và tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức cao nhất trong gần một năm, được thúc đẩy bởi giá dịch vụ tài chính và bảo hiểm tăng 1,2%. Đây là một dấu hiệu đáng lo ngại hơn, do lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ liên tục duy trì ở mức cao trong những năm qua, và những giá này ít chịu ảnh hưởng bởi thuế quan. Nếu lạm phát dịch vụ vẫn cao và thuế quan tiếp tục đẩy giá hàng hóa lên, lạm phát tổng thể có thể trở nên tồi tệ hơn.

Chi tiêu của người tiêu dùng, chiếm hơn hai phần ba hoạt động kinh tế, tăng tốc lên 0,5% trong tháng 7 sau khi được điều chỉnh lên 0,4% vào tháng 6, mức cao nhất kể từ tháng 3 năm nay. Sự tăng tốc chi tiêu chủ yếu là do mua hàng hóa, tăng 0,8% so với tháng trước, đặc biệt là hàng lâu bền như ô tô, đồ nội thất gia đình và thiết bị thể thao. Chi tiêu dịch vụ tăng 0,4%, trong khi chi tiêu tại nhà hàng, quán bar cùng khách sạn và phòng nghỉ giảm.

Tỷ lệ thất nghiệp thấp hỗ trợ tăng trưởng ổn định trong tiêu dùng và tiền lương. Tiền lương tháng 7 tăng 0,6% so với tháng trước. Tuy nhiên, do chi phí vận hành tăng vì thuế quan, các nhà tuyển dụng không muốn tăng số lượng nhân viên. Chính phủ báo cáo trong tháng này rằng, sau khi điều chỉnh giảm mạnh dữ liệu tháng 5-6, việc làm trung bình tăng 35.000 người mỗi tháng trong ba tháng qua tính đến tháng 7, thấp hơn nhiều so với mức 123.000 trong cùng kỳ năm 2024.