Cơn sốt AI còn có thể đẩy cổ phiếu Mỹ tăng bao nhiêu? Tập đoàn quản lý tài sản cảnh báo: Định giá quá cao, lợi nhuận tương lai đáng lo ngại!
Hơn hai năm qua, dưới sự thúc đẩy của cơn sốt AI, các công ty công nghệ lớn đã dẫn dắt cổ phiếu Mỹ tăng liên tục. Chỉ tính riêng năm nay, chỉ số S&P 500 đã lập 19 kỷ lục đóng cửa mới. Tuy nhiên, vài ngày gần đây, nghi ngờ về việc liệu cơn sốt AI có thể duy trì hay không đang ngày càng gia tăng.
John Pease, một thành viên của nhóm phân bổ tài sản tại tập đoàn quản lý tài sản khổng lồ GMO của Mỹ, không thích tác động của việc cổ phiếu AI tăng mạnh đối với môi trường thị trường tổng thể. GMO hiện quản lý khoảng 64 tỷ USD tài sản, và nhà đầu tư huyền thoại Jeremy Grantham là một trong những người đồng sáng lập.
Mặc dù Pease không gọi nó (cơn sốt AI) là bong bóng hoàn toàn, nhưng trong một cuộc phỏng vấn gần đây, ông cho biết sự phấn khích xung quanh công nghệ này đã đẩy định giá tổng thể của thị trường chứng khoán lên mức khiến lợi nhuận trong tương lai trở nên không hấp dẫn.
Trong thư quý của GMO được công bố tuần trước, Pease và đồng nghiệp Ben Inker chỉ ra rằng định giá cổ phiếu Mỹ đang ở phân vị thứ 90 so với mức lịch sử. Họ cho biết giá cổ phiếu Mỹ thậm chí còn cao hơn so với trái phiếu kho bạc Mỹ không rủi ro.
Họ đặc biệt quan tâm đến cái gọi là "Nhóm cổ phiếu Lộng lẫy Sáu"—thuật ngữ mà Pease và Inker dùng để chỉ nhóm "Bảy cổ phiếu Lộng lẫy" sau khi loại bỏ Tesla—họ cho biết những cổ phiếu này có tỷ lệ P/E trung bình là 30. Điều này ngụ ý kỳ vọng cao vào tương lai. Nó cũng làm tăng rủi ro lợi nhuận thấp hơn dự kiến, đặc biệt khi các công ty này chi số tiền lớn để chuyển hướng từ phần mềm sang cơ sở hạ tầng AI.
"Họ đang chuyển sang đầu tư vật chất, điều này rất khác biệt, và họ đang thực hiện với tốc độ rất nhanh," Pease cho biết trong cuộc phỏng vấn.
"Có thể họ sẽ tiếp tục làm những điều tuyệt vời, nhưng theo lịch sử, khi chúng tôi quan sát các công ty và ngành công nghiệp đầu tư mạnh vào chi tiêu vốn vật chất theo thời gian, chúng tôi thấy rằng nó mang lại tiến bộ công nghệ to lớn cho xã hội và lợi ích lớn cho người tiêu dùng, hơn là cho cổ đông," ông nói thêm.
