Sau khi Chủ tịch Fed Powell ám chỉ việc cắt giảm lãi suất sắp tới, các nhà giao dịch đã thoải mái hơn đáng kể. Nhưng bài kiểm tra lớn tiếp theo của thị trường sẽ là động lực cốt lõi thúc đẩy thị trường chứng khoán tăng trong vài năm qua: cơn sốt trí tuệ nhân tạo (AI).
Trước thứ Sáu tuần trước, tâm lý thị trường trầm lắng, chỉ số S&P 500 đã giảm năm ngày liên tiếp, chuỗi giảm dài nhất kể từ tháng Một. Cá cược trước đó của Phố Wall về việc Fed sắp cắt giảm lãi suất đã nguội đi. Nhưng phát biểu của Powell đã xua tan lo ngại, giúp chỉ số S&P 500 tăng mạnh trong một ngày, ghi nhận màn trình diễn tốt nhất kể từ tháng Năm và chỉ còn cách mức cao kỷ lục chưa đầy 2 điểm.
Tiếp theo là Nvidia. Công ty sẽ công bố báo cáo thu nhập quý sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa vào thứ Tư. Các nhà giao dịch hy vọng báo cáo này sẽ xoa dịu lo ngại của thị trường về chi tiêu cho AI và xác nhận đợt phục hồi gần đây của thị trường chứng khoán không phải là một bong bóng công nghệ khác.
Eric Beiley, Giám đốc Điều hành Quản lý Tài sản tại Steward Partners, cho biết: “Nvidia là yếu tố then chốt đối với thị trường chứng khoán vì bất kỳ dấu hiệu mạnh mẽ hơn nào cũng sẽ trở thành nhiên liệu châm ngòi cho thị trường. Rủi ro thực sự là tất cả các khoản đầu tư vào AI có thể đã đạt đỉnh. Nếu kết quả hoạt động không đạt kỳ vọng và triển vọng thận trọng, nó sẽ làm rung chuyển thị trường.”
Quy mô và vị thế của Nvidia biến nó thành "chỉ báo" của thị trường. Trọng số của nó trong chỉ số S&P 500 là gần 8%, và nó nằm ở trung tâm của sự phát triển AI. Chip của họ hầu như có mặt ở khắp mọi nơi, với khoảng 40% doanh thu đến từ Meta, Microsoft, Alphabet và Amazon — tất cả những công ty này cũng nằm trong top mười trọng số của chỉ số S&P 500.
Do đó, báo cáo thu nhập quý và triển vọng của Nvidia đã trở thành một sự kiện then chốt đối với toàn bộ thị trường.
Kim Forrest, Giám đốc Đầu tư tại Bokeh Capital, nói: “Áp lực vẫn rất lớn. Phần lớn mức tăng của thị trường trong vài năm qua phụ thuộc vào Nvidia và các đối tác của họ, điều này khiến tôi hơi lo lắng.”
Mặc dù việc cắt giảm lãi suất có lợi cho các cổ phiếu tăng trưởng như Nvidia, nhưng điều này không thể xóa bỏ lo ngại về định giá cao của thị trường. Tỷ lệ P/E kỳ hạn (forward P/E) hiện tại của chỉ số S&P 500 là khoảng 22 lần, cao hơn mức trung bình 10 năm là 19 lần; Tỷ lệ P/E kỳ hạn hỗn hợp (blended forward P/E) của Nvidia là khoảng 34 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 39 lần.
Tuy nhiên, các nhà phân tích Phố Wall vẫn lạc quan một cách rộng rãi. Chỉ trong tuần trước, ít nhất chín nhà phân tích theo dõi công ty đã nâng mức giá mục tiêu. Mức giá mục tiêu trung bình hiện tại là trên 194 USD, cao hơn mức giá đóng cửa vào thứ Sáu tuần trước là 178 USD, ngụ ý tiềm năng tăng giá khoảng 9%.
