Ánh mắt toàn cầu đổ dồn vào Hội thảo Ngân hàng Trung ương Jackson Hole. Chủ tịch Fed Powell sẽ phát biểu quan trọng vào lúc 10 giờ tối thứ Sáu theo giờ Bắc Kinh. Sự kiện "thường niên quan trọng" của thị trường tài chính mùa hè này được xem là thời khắc then chốt cho định hướng chính sách tiền tệ của Fed trong tương lai. Theo dữ liệu từ LSEG, các khoản đặt cược của nhà giao dịch vào việc Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tháng 9 đã giảm mạnh từ 99.9% tuần trước xuống còn 79%. Các nhân vật thị trường chỉ ra rằng giao dịch tháng 8 vốn đã mỏng, bài phát biểu của Powell có thể gây ra biến động mạnh.

Vào thứ Năm, dữ liệu được công bố bởi S&P Global cho thấy, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ hơn, PMI sản xuất của Mỹ đã mở rộng với tốc độ nhanh nhất trong hơn ba năm. Sự phục hồi của lĩnh vực sản xuất cũng đẩy PMI tổng hợp (bao gồm dịch vụ) lên mức cao nhất từ đầu năm đến nay trong tháng 8. Đồng thời cũng làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát dai dẳng — khả năng định giá của doanh nghiệp tăng lên, chuyển chi phí tăng từ thuế quan cho khách hàng ngày càng nhiều.

Cùng ngày thứ Năm, các nhà hoạch định chính sách bao gồm Chủ tịch Fed Cleveland Mester, Chủ tịch Fed Atlanta Bostic và Chủ tịch Fed Kansas City Schmid đều đưa ra tín hiệu thận trọng, nhấn mạnh chính sách tiền tệ phải phụ thuộc vào dữ liệu và không vội vàng cắt giảm lãi suất.

Chủ tịch Fed Cleveland Loretta Mester cho biết hôm thứ Năm rằng nếu các quan chức Fed phải đưa ra quyết định chính sách vào ngày mai, bà sẽ không ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9.

Mester phát biểu trong một cuộc phỏng vấn với truyền thông: "Hiện tại mức lạm phát vẫn quá cao và có xu hướng tăng trong năm qua. Dựa trên thông tin tôi có ngày hôm nay, nếu chúng ta họp vào ngày mai, tôi không thấy có lý do để giảm lãi suất."

Bà thừa nhận có một số lo ngại trên thị trường lao động, nhưng đồng thời chỉ ra rằng tỷ lệ thất nghiệp vẫn gần mức mà bà cho là "toàn dụng lao động".

Sớm hôm thứ Năm, Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic cho biết ông vẫn tin rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất một lần trong năm nay, nhưng đồng thời chỉ ra rằng trong bối cảnh nền kinh tế đang trải qua những thay đổi sâu sắc, đánh giá này có tính không chắc chắn rất lớn.

Bostic cho rằng phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang hiện tại (4.25% - 4.5%) là "hơi hạn chế". Ông đề cập đến một cuộc tranh luận gay gắt trong nội bộ Fed về sự cần thiết phải cắt giảm lãi suất. Ông dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ năm nay sẽ "tương đối khiêm tốn", với khả năng phục hồi vào năm sau khi giới doanh nghiệp có cái nhìn rõ ràng hơn về định hướng chính sách kinh tế Mỹ.

Chủ tịch Fed Kansas City Jeffrey Schmid cho biết ông nhận thấy rủi ro lạm phát cao hơn một chút so với rủi ro thị trường lao động, nhưng chính sách tiền tệ hiện tại đang ở vị trí tốt khi các nhà hoạch định chính sách xem xét điều chỉnh lãi suất vào tháng tới. Schmid nói hôm thứ Năm: "Khi bạn tiến gần hơn đến các mục tiêu kép tối ưu, thực ra lại càng khó quyết định ở biên về nơi lãi suất chính sách nên hướng tới." Ông nói cuộc tranh luận hiện nay về thời điểm cắt giảm lãi suất về cơ bản phụ thuộc vào việc các nhà hoạch định chính sách cá nhân có nghĩ rằng chính sách là quá hạn chế hay không. Ông nói: "Tôi nghĩ chính sách hơi hạn chế, nhưng tôi nghĩ chúng ta đang đi đúng hướng."

Ngoài ra, bà Collins của Fed (Chủ tịch Fed Boston Susan Collins) cho biết nếu triển vọng thị trường lao động xấu đi, việc cắt giảm lãi suất có thể phù hợp trong ngắn hạn; Fed không thể chờ cho đến khi lạm phát hoàn toàn rõ ràng mới xem xét cắt giảm lãi suất; bà dự đoán lạm phát sẽ tiếp tục tăng cho đến cuối năm trước khi tiếp tục xu hướng giảm trước đó vào năm 2026.

Theo CME "FedWatch": Xác suất Fed giữ nguyên lãi suất vào tháng 9 là 25%, trong khi xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản là 75%. Xác suất Fed giữ nguyên lãi suất vào tháng 10 là 13.3%, xác suất tích lũy cắt giảm 25 điểm cơ bản là 51.5%, và xác suất tích lũy cắt giảm 50 điểm cơ bản là 35.3%.