創新藥行業再迎重要催化，醫藥龍頭達成授權協議。BD進入爆發期是中國創新藥行情爆發的重要原因。2025年以來，中國創新藥license-out交易數量同比翻倍以上增長。上週創新藥板塊再迎重要催化。根據恒瑞醫藥公司公告，恒瑞將授予葛蘭素史克公司（GSK）PDE3/4抑制劑HRS-9821的全球獨家許可權利（不包括中國大陸及港澳台地區）。除HRS-9821外，協議還包括合作開發最多11個項目。GSK將向恒瑞支付5億美元的首付款。恒瑞將有資格獲得未來基於成功開發、註冊和銷售里程碑付款的潛在總金額約120億美元。

此外，石藥集團達成授權協議，中國生物製藥將於近期獲得里程碑付款。石藥集團授予Madrigal在全球範圍內開發、生產及商業化SYH2086的獨家授權，收取最高可達20.75億美元的總代價，含1.2億美元的預付款。中國生物製藥7月30日公告稱，其全資子公司禮新醫藥與默沙東就LM-299/MK-2010「PD-1/VEGF雙抗」的對外授權合作進展順利，將於近期收到3億美元的技術轉移里程碑付款。

估值維度，AI應用點燃市場情緒，AI有望提升創新藥整體估值。AI在醫藥領域的容錯率較高，或將加速AI在創新藥開發領域落地應用，減少實驗篩選的工作量，提高研發效率，從而實現降本增效。

市場風格輪動，創新藥行業利好催化，創新藥有望實現估值與盈利的雙擊，感興趣的投資者可以關注創新藥ETF（517110）、生物醫藥ETF（512290）。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，並根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。