Việc thành lập Sàn Đổi mới Khoa học Công nghệ (STAR Market) là một biện pháp cải cách quan trọng nhằm thực hiện chiến lược phát triển dựa trên đổi mới và chiến lược xây dựng đất nước mạnh về khoa học công nghệ, thúc đẩy phát triển chất lượng cao, hỗ trợ xây dựng Thượng Hải thành trung tâm tài chính quốc tế và trung tâm đổi mới khoa học công nghệ. Đây cũng là một sắp xếp quan trọng để hoàn thiện hệ thống cơ bản của thị trường vốn, kích thích sức sống thị trường và bảo vệ quyền lợi hợp pháp của nhà đầu tư. Với định vị thị trường như vậy, yếu tố then chốt để STAR Market triển khai thành công và phát triển mạnh mẽ là phải đánh đúng "lá bài đổi mới".

Về chức năng thị trường, STAR Market cần đạt được sự tích hợp sâu hơn giữa thị trường vốn và đổi mới công nghệ. Đổi mới công nghệ có đặc điểm là vốn đầu tư lớn, chu kỳ dài và rủi ro cao, khiến các hình thức tài trợ gián tiếp và ngắn hạn thường không đáp ứng được. Đổi mới công nghệ không thể thiếu sự dẫn dắt và xúc tác từ vốn dài hạn. Thị trường vốn đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự kết hợp giữa công nghệ và vốn, đẩy nhanh sự hình thành và tuần hoàn hiệu quả của vốn đổi mới. Những năm gần đây, thị trường vốn Trung Quốc đã có nhiều nỗ lực và khám phá để tăng cường hỗ trợ đổi mới công nghệ, nhưng do nhiều nguyên nhân, vẫn còn nhiều "khoảng trống" trong sự kết nối giữa hai bên. Nhiều doanh nghiệp đổi mới triển vọng chọn niêm yết ở nước ngoài, cho thấy vẫn còn nhiều dư địa để cải thiện. Việc thành lập STAR Market mở ra khả năng lớn hơn để giải quyết hiệu quả vấn đề này. Bù đắp những điểm yếu của thị trường vốn trong việc phục vụ đổi mới công nghệ là sứ mệnh quan trọng mà STAR Market phải đảm nhận ngay từ đầu.

Về phát triển thị trường, STAR Market nên trở thành "vườn thí nghiệm" cho cải cách và đổi mới hệ thống cơ bản của thị trường vốn. Cơ quan quản lý đã xác định rõ STAR Market là một cải cách tăng dần của thị trường vốn. Điều này rất quan trọng. Cải cách tăng dần có thể tránh ảnh hưởng đến thị trường hiện có quy mô lớn, đồng thời thử nghiệm các biện pháp cải cách trong một môi trường mới, tích lũy kinh nghiệm nhanh chóng, từ đó thúc đẩy hoàn thiện liên tục hệ thống cơ bản của thị trường vốn. Lấy ví dụ từ chế độ đăng ký (registration-based IPO system) được quan tâm nhất, đã được thảo luận nhiều năm trên thị trường. Lần này, việc xác định thí điểm chế độ đăng ký trên STAR Market vừa đáp ứng nhu cầu thị trường, vừa có cơ sở pháp lý đầy đủ. Trong những năm qua, việc quản lý chặt chẽ toàn diện thị trường vốn theo pháp luật cùng với xây dựng hệ thống tương ứng đã tạo điều kiện thuận lợi cho thí điểm chế độ đăng ký. Thí điểm chế độ đăng ký có tiêu chuẩn và quy trình nghiêm ngặt, chú trọng hơn đến tính trung thực và đầy đủ của công bố thông tin, chất lượng doanh nghiệp niêm yết, kích thích sức sống thị trường và bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư ở tất cả các khâu như tiếp nhận, thẩm định, đăng ký, phát hành và giao dịch. Thí điểm chế độ đăng ký trên STAR Market có thể coi là mở ra một con đường đổi mới cho cải cách.

Về sinh thái thị trường, STAR Market cần thể hiện triết lý bao dung và cân bằng hơn. Thị trường vốn vừa là thị trường huy động vốn, vừa là thị trường đầu tư. Thông qua các sắp xếp khác biệt về tình hình lợi nhuận, cơ cấu cổ phần, STAR Market sẽ tăng cường tính bao dung và thích ứng với doanh nghiệp đổi mới. Đồng thời, nhà đầu tư cũng cần được quan tâm. Trong bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư, STAR Market một mặt cần tăng cường quản lý phù hợp đối với nhà đầu tư về tài sản, kinh nghiệm đầu tư, khả năng chịu rủi ro dựa trên đặc điểm của doanh nghiệp đổi mới, hướng dẫn nhà đầu tư tham gia một cách hợp lý. Mặt khác, thông qua các chế độ mới như phát hành, giao dịch, thoái lui niêm yết, ràng buộc vốn của công ty chứng khoán cùng các biện pháp hỗ trợ như đưa vốn trung và dài hạn vào, đảm bảo nguồn vốn mới phù hợp với tiến độ thí điểm, hướng tới đạt được cân bằng giữa đầu tư và huy động vốn, cân bằng giữa thị trường sơ cấp và thứ cấp, cân bằng lợi ích giữa cổ đông mới và cũ của công ty, đồng thời thúc đẩy hình thành kỳ vọng tích cực trên thị trường hiện có. Cùng nhà đầu tư đồng hành phát triển, STAR Market chắc chắn sẽ bay cao và đi xa hơn.