Triển vọng thị trường: "Ngành hơn chỉ số"

Báo cáo của CICC nhận định thị trường HK vẫn đang tăng điểm, nhưng bản chất "theo nhóm ngành" không thay đổi dù chỉ số mạnh.

"Đây chưa phải là thị trường bò toàn diện, mà là bò theo ngành, nên xu hướng này có thể kéo dài," ông Dương Đức Long, nhà kinh tế trưởng tại Qianhai Kaiyuan Fund, chia sẻ với Beijing Business Today. "Dòng tiền từ tiết kiệm dân chúng chảy vào sẽ tiếp tục hỗ trợ triển vọng HK."

Phân tích cung-cầu:

• Cung: Quỹ đại chúng Trung Quốc nắm giữ 15.4% dòng nam hướng (Q2/2025), trong khi nhà đầu tư nước ngoài giảm tỷ trọng từ -5% xuống -13%. Dòng nam hướng dự kiến chậm lại còn 300 tỷ HKD vào nửa cuối năm.

• Cầu: IPO và phát hành riêng lẻ duy trì sôi động, với 199 công ty (gồm 40 công ty A-share) chờ niêm yết tính đến 28/7.
  
  

Tài sản tăng trưởng có ROE ổn định, đòi hỏi tập trung vào ngành. ROE của HK vượt A-share nhờ một số lĩnh vực như AI (game, video ngắn, phần mềm), robot và dược phẩm đổi mới.

CICC khuyên: "Thay vì đuổi đỉnh khi thị trường quá nóng, hãy tích lũy ở vùng giá thấp." Một giám đốc ngân hàng đầu tư nhấn mạnh việc kiểm soát giá mua là chìa khóa để sinh lời trong thị trường luân chuyển nhóm ngành mạnh.