Định chế lạc quan về triển vọng stablecoin
Nhà đầu tư thị trường sơ cấp nói trên cho biết, dù stablecoin và Bitcoin đều là tiền mã hóa, stablecoin khác biệt nhờ neo giá vào tài sản ổn định (như USD, vàng hoặc fiat khác) để giảm biến động. Đặc biệt, IPO của Circle—được mệnh danh "cổ phiếu stablecoin đầu tiên"—đã mang lại lợi nhuận cao cho các định chế đầu tư, khiến thị trường càng nóng.
Trần Phúc, Trưởng bộ phận Phi ngân hàng tại GF Securities, gần đây nhận định chuỗi giá trị stablecoin gồm bốn khâu: phát hành, lưu ký, thanh toán và giao dịch—trong đó phát hành, thanh toán và giao dịch có giá trị cao nhất, là xu hướng đầu tư cốt lõi. Doanh nghiệp có ứng dụng thực tế (đặc biệt trong thanh toán xuyên biên giới hoặc tối ưu dòng tiền chuỗi cung ứng) sẽ chiếm ưu thế.
Ông nhấn mạnh tiềm năng tăng trưởng mạnh của thanh toán và giao dịch. Các nền tảng thanh toán kiếm lời từ phí giao dịch nhưng cần giấy phép toàn cầu (5 công ty Trung Quốc đã có giấy phép thanh toán quốc tế). Đây là hai khâu trực tiếp đáp ứng nhu cầu thị trường và đóng vai trò then chốt trong lưu thông stablecoin, giúp các công ty liên quan hưởng lợi sớm từ mở rộng quy mô ngành.
Min Sheng Securities dự đoán sau khi Pháp lệnh Stablecoin có hiệu lực từ 1/8/2025, các đại gia công nghệ như Ant Group hay JD.com—nhờ nền tảng blockchain vững và ứng dụng nội địa phong phú—sẽ nằm trong số những công ty đầu tiên được Cục Tiền tệ Hong Kong cấp phép stablecoin, từ đó xây dựng hệ sinh thái stablecoin và RWA (tài sản thực) bài bản.
Boston Consulting Group dự báo thị trường RWA sẽ đạt 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030, với stablecoin chiếm 30%–50%. Các dự án như token hóa tài sản năng lượng mặt trời của Ant Digital hay bất động sản token hóa của RealT (Mỹ) đã chứng minh tiềm năng kết nối kinh tế ảo - thực của stablecoin.
Hualong Securities cho rằng stablecoin neo giá HKD sẽ mở đường cho Trung Quốc tham gia cạnh tranh tài chính trên blockchain toàn cầu, đồng thời thúc đẩy quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ.
Về rủi ro, Trần Phúc cảnh báo cần theo dõi "thay đổi quy định" và "lỗ hổng công nghệ". Do stablecoin là lĩnh vực mới, chính sách có thể điều chỉnh, trong khi lỗi bảo mật blockchain có thể gây biến động ngắn hạn. "Nhà đầu tư nên tập trung vào doanh nghiệp tuân thủ tốt, công nghệ mạnh, nhu cầu rõ ràng—tránh các đối tượng chỉ dựa vào khái niệm."
