Trong giai đoạn từ 2011 đến 2014, công nghệ blockchain bắt đầu du nhập vào Trung Quốc, và ngành khai thác tiền ảo (mining) dần phát triển trong nước. Bên cạnh đó, ngành công nghiệp blockchain ở nước ngoài cũng không ngừng phát triển, nhưng họ chọn một con đường khác—đó chính là tiền kỹ thuật số.
Quay trở lại năm 2011, đây là năm Satoshi Nakamoto hoàn toàn biến mất khỏi thế giới blockchain, và quyền phát triển Bitcoin được chuyển giao cho người kế nhiệm của ông—Gavin Andresen. Việc đầu tiên Gavin Andresen làm sau khi tiếp quản là phân quyền quản lý Bitcoin cho các thành viên khác trong nhóm phát triển cốt lõi—Core, từ đó bắt đầu kỷ nguyên phi tập trung hoàn toàn của Bitcoin.
Không lâu sau đó, vào ngày 27 tháng 9 năm 2012, Quỹ Bitcoin (Bitcoin Foundation) chính thức được thành lập nhằm quy chuẩn, bảo vệ và thúc đẩy sự phát triển lành mạnh của Bitcoin. Quỹ này sau đó đã đóng vai trò quan trọng trong việc hợp pháp hóa Bitcoin và phát triển cộng đồng.
Tiếp theo, vào ngày 28 tháng 11 năm 2012, Bitcoin trải qua sự kiện giảm một nửa phần thưởng khai thác (halving) đầu tiên, từ "50 BTC mỗi 10 phút giảm xuống còn 25 BTC." Đây là bước khởi đầu cho đỉnh cao đầu tiên trong lịch sử của Bitcoin.
Trong thời gian sau đó, giá Bitcoin bắt đầu tăng mạnh. Mặc dù xảy ra một số sự cố tiêu cực như sàn giao dịch bị hack, rò rỉ khóa cá nhân, nhưng điều này không ngăn được xu hướng tăng giá liên tục của Bitcoin.
Cuối cùng, vào ngày 29 tháng 11 năm 2013, giá Bitcoin đạt đỉnh, lần đầu tiên vượt qua vàng với mức giá đáng kinh ngạc—1.242 USD/BTC, trong khi giá vàng cùng thời điểm chỉ là 1.241,98 USD/ounce. Nhờ sự phát triển nhanh chóng của Bitcoin, thế giới bắt đầu quan tâm mạnh mẽ đến nó, và nhiều chuyên gia công nghệ cùng nguồn vốn dần chuyển hướng nghiên cứu công nghệ blockchain đằng sau Bitcoin.
Nhiều người đổ xô vào lĩnh vực thanh toán bằng tiền kỹ thuật số. Tuy nhiên, đáng tiếc là trong giai đoạn này, ngoài một số dự án có sáng tạo, phần lớn chỉ sao chép ý tưởng của Bitcoin, sửa đổi một phần mã nguồn rồi phát hành ra thị trường—tạo ra tiền kỹ thuật số chỉ vì mục đích tiền kỹ thuật số. Điều này dẫn đến sự xuất hiện của hàng loạt dự án "山寨" (nhái) trên thị trường.
Tuy nhiên, chúng không tồn tại được lâu. Ngày 5 tháng 12 năm 2013, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cùng bốn bộ khác ban hành "Thông báo về Phòng ngừa Rủi ro từ Bitcoin," khẳng định Bitcoin không có địa vị pháp lý tương đương với tiền tệ và không được phép lưu thông như tiền trên thị trường. Ngay trong ngày thông báo, giá Bitcoin lao dốc, bước vào đợt suy thoái lớn đầu tiên. Theo thời gian, những dự án "山寨" không có giá trị ứng dụng dần biến mất, trong khi Bitcoin củng cố vị thế là "vàng kỹ thuật số."
Tóm lại, trong giai đoạn 2012-2014, cộng đồng blockchain toàn cầu dường như mắc kẹt trong suy nghĩ rằng công nghệ blockchain chỉ có thể áp dụng cho tiền kỹ thuật số. Mãi đến khi một thiên tài trẻ xuất hiện vào năm 2014, giới hạn này mới bị phá vỡ—thiên tài đó chính là Vitalik Buterin (V神) sau này. Với Ethereum của mình, Vitalik sẽ mở ra một cuộc cách mạng blockchain thực sự, mang đến làn sóng công nghệ chuỗi công khai (public chain).
