實用代幣提供對特定區塊鏈生態系統內產品或服務的存取權，而證券型代幣則代表資產的所有權。

證券型代幣受聯邦證券監管，而實用代幣基本上不受監管。

證券型代幣的價值與發行代幣的公司或資產估值直接相關，而實用代幣並不代表專案的任何所有權。

什麼是實用代幣？

實用代幣（亦稱「用戶代幣」）在去中心化應用或生態系統中具有特定功能，通常透過首次代幣發行（ICO）或去中心化交易所首次發行（IDO）釋出。持有者可享有特定權益，如存取服務或費用折扣。

例如，廣告商使用「基本注意力代幣（BAT）」在Brave瀏覽器上支付各項服務，用戶則可因觀看廣告獲得BAT獎勵，並於生態系統內使用。

什麼是證券型代幣？

證券型代幣代表現實世界資產的所有權，持有者對該資產擁有所有權或部分權益。

此類代幣展示對資產或專案的所有權、部分持有權或股份，類似傳統證券資產（如股票）。若公司估值上升，證券型代幣的價值亦隨之增長。發行公司與持有者須遵守聯邦法規（例如美國的「豪威測試」），該測試判定代幣是否屬於投資契約，以及是否用於預期回報的收購行為。

實用代幣與證券型代幣的差異

兩者的核心差異在於用途、估值方式及監管程度：

• 證券型代幣是代表發行公司或實體股權的契約，而實用代幣持有者不具公司實際權益，亦不產生回報。

• 資產當前估值與實用代幣無直接關聯。

• 實用代幣大多不受監管，證券型代幣則須符合聯邦證券法規。

實用代幣與證券型代幣比較

證券型代幣可能為持有者提供與所代表資產掛鉤的潛在收益（類似傳統股票或債券），並受聯邦證券法規約束，從而增強安全性與透明度，但也伴隨監管變動與市場波動等風險。

實用代幣則提供產品或服務的存取權，不被視為證券，因此不受相同監管，價格波動可能更大，但能讓持有者優先體驗新產品或服務。

結論

兩類代幣各具獨特優勢，選擇取決於個人目標、風險承受度及對加密貨幣市場的理解。投資前務必進行充分研究與盡職調查。