Lý Thuyết Dow: Ba Giả Định, Ba Nguyên Lý và Năm Định Lý

Giả Định 1: Thao Túng Nhân Tạo

Biến động hàng ngày của chỉ số có thể bị thao túng, và xu hướng phản ứng thứ cấp cũng chịu ảnh hưởng nhất định. Tuy nhiên, xu hướng chính (primary trend) không thể bị thao túng.

Giả Định 2: Chỉ Số Thị Trường Phản Ánh Mọi Thông Tin

Mọi kỳ vọng, thất vọng và hiểu biết của nhà đầu tư đều được phản ánh trong biến động giá đóng cửa hàng ngày của Chỉ số Đường sắt và Công nghiệp Dow Jones. Do đó, thị trường luôn dự đoán trước các sự kiện tương lai (trừ "ý Chúa" như thiên tai). Ngay cả thảm họa (động đất, hỏa hoạn) cũng được định giá nhanh chóng.

Giả Định 3: Lý Thuyết Không Hoàn Hảo

Lý thuyết Dow không phải hệ thống "đánh bại thị trường" tuyệt đối. Áp dụng thành công cần nghiên cứu sâu và đánh giá khách quan—tránh để cảm tính chi phối.

Nguyên Lý 1: Hành Vi Thị Trường Bao Trùm Mọi Thứ

Nguyên Lý 2: Thị Trường Vận Hành Theo Xu Hướng

Nguyên Lý 3: Lịch Sử Lặp Lại

Định Lý 1: Ba Xu Hướng

Chỉ số thị trường có ba xu hướng cùng tồn tại:

1. Xu hướng chính (quan trọng nhất): Thị trường tăng (bull) hoặc giảm (bear) dài hạn, kéo dài nhiều năm.

2. Phản ứng thứ cấp (khó nhận biết nhất): Đợt giảm trong bull market hoặc hồi phục trong bear market, thường kéo dài 3 tuần đến vài tháng.

3. Biến động nhỏ (ít quan trọng): Dao động ngắn ngày.

Định Lý 2: Xu Hướng Chính

Xu hướng chính quyết định hướng đi cơ bản của thị trường (bull/bear), kéo dài từ 1 năm đến nhiều thập kỷ. Xác định đúng xu hướng này là chìa khóa đầu tư, nhưng không thể dự đoán thời gian kết thúc.

Định Lý 3: Bear Market (Thị Trường Giảm)

Xu hướng giảm dài hạn xen kẽ đợt phục hồi, do kinh tế suy thoái. Chỉ kết thúc khi giá phản ánh đủ rủi ro tồi tệ nhất. Ba giai đoạn:

1. Giai đoạn 1: Thị trường từ bỏ giá cổ phiếu phồng quá mức.

2. Giai đoạn 2: Bán tháo do lợi nhuận/kinh tế suy giảm.

3. Giai đoạn 3: Bán hoảng loạn bất chấp giá trị.

Định Lý 4: Bull Market (Thị Trường Tăng)

Xu hướng tăng dài hạn với các đợt điều chỉnh, trung bình >2 năm. Được thúc đẩy bởi phục hồi kinh tế và đầu cơ. Ba giai đoạn:

1. Giai đoạn 1: Lấy lại niềm tin.

2. Giai đoạn 2: Giá tăng nhờ cải thiện lợi nhuận.

3. Giai đoạn 3: Bong bóng đầu cơ đẩy giá lên cao.

Định Lý 5: Phản Ứng Thứ Cấp

Đợt giảm quan trọng trong bull market hoặc tăng mạnh trong bear market, kéo dài 3 tuần đến vài tháng, điều chỉnh 33%–66% xu hướng trước đó. Thường bị nhầm là đảo chiều (ví dụ: đợt tăng sớm trong bull market dễ bị xem là phục hồi tạm thời của bear market).