Hiểu Lý Thuyết Dow Trong 3 Phút

"Lý thuyết Dow": Là nền tảng của phân tích kỹ thuật thị trường, bắt nguồn từ các bài xã luận của Charles Henry Dow—nhà báo, phóng viên đầu tiên của Wall Street Journal và đồng sáng lập Dow Jones & Company. Dù nhiều người xem nó như một công cụ phân tích kỹ thuật, bản thân Dow coi đây là "phong vũ biểu" phản ánh xu hướng tổng thể. Hiểu rõ định nghĩa, xu hướng cơ bản và nguyên tắc vận hành, nhà đầu tư có thể dự đoán biến động giá thông qua nghiên cứu mô hình giá.

1. Định Nghĩa Cơ Bản

Lý thuyết Dow là khởi nguồn của mọi nghiên cứu kỹ thuật thị trường. Dù bị chỉ trích vì phản ứng chậm và đôi lúc bị chế giễu, nó vẫn được kính trọng, đặc biệt bởi những người am hiểu thị trường. Ít ai nhận ra nó hoàn toàn dựa trên hành vi thị trường, không phải số liệu kinh doanh như phân tích cơ bản.

Sau khi Charles Dow qua đời năm 1902, William Peter Hamilton và Robert Rhea đã hệ thống hóa lý thuyết này thông qua các bài bình luận thị trường, tạo nên phiên bản hoàn chỉnh ngày nay.

Là công cụ phân tích, lý thuyết Dow dựa trên ba giả định:

1. Thị trường phản ánh mọi thứ

2. Giá vận động theo xu hướng

3. Lịch sử lặp lại

2. Xu Hướng Cơ Bản

Lý thuyết Dow khẳng định giá cổ phiếu biến động cùng xu hướng thị trường. Biến động chia làm ba loại:

1. Xu hướng chính (dài hạn): Kéo dài trên một năm, đa số cổ phiếu tăng/giảm trên 20%.

2. Xu hướng trung gian (thứ cấp): Ngược xu hướng chính, kéo dài trên ba tuần, điều chỉnh 1/3 đến 2/3 biên độ xu hướng chính.

3. Biến động ngắn hạn: Phản ánh thay đổi tức thời, tồn tại dưới sáu ngày.

Đặc điểm thị trường tăng (bull market): Xu hướng chính gồm ba đợt tăng, xen kẽ hai đợt giảm (hiệu chỉnh). Mỗi đợt giảm có thể xuống thấp hơn dự kiến. Toàn chu kỳ thường bao gồm nhiều lần suy giảm và phục hồi trung gian.

3. Nguyên Tắc Vận Hành

Lý thuyết Dow đúc kết sáu nguyên tắc:

1. Chỉ số bình quân phản ánh hành vi thị trường: Chỉ số tính từ giá đóng cửa là đóng góp lớn nhất của lý thuyết Dow. Các sàn giao dịch toàn cầu đều áp dụng phương pháp tương tự.

2. Thị trường vận động theo xu hướng: Dù biểu hiện khác nhau, biến động giá luôn thuộc một trong ba xu hướng.

3. Xu hướng chính có ba giai đoạn: Ví dụ với uptrend: tích lũy → tăng giá → phân phối (khi giá đỉnh).

4. Chỉ số phải xác nhận lẫn nhau: Chỉ số công nghiệp và vận tải phải cùng hướng để xác định xu hướng.

5. Khối lượng giao dịch xác nhận xu hướng: Khối lượng phải ủng hộ hướng đi của xu hướng.

6. Xu hướng duy trì đến khi đảo chiều: Một xu hướng chỉ kết thúc khi xuất hiện tín hiệu đảo chiều rõ ràng.
   
   

Tinh hoa lý thuyết Dow: Đây là công cụ nâng cao kiến thức nhà đầu tư, nhưng không thể tách rời điều kiện kinh tế và hiện trạng thị trường. Nắm vững định nghĩa, xu hướng và nguyên tắc giúp đưa ra quyết định đầu tư hợp lý dựa trên xu hướng tổng thể.