Lý Thuyết Dow là gì?

1. Nghiên cứu xu hướng cơ bản của thị trường chứng khoán

Nói đơn giản, Lý thuyết Dow là một học thuyết đầu tư nghiên cứu và phân tích xu hướng cơ bản của thị trường chứng khoán.

Thị trường chứng khoán giống như một cơ thể sống, có sức sống và biến động. Mọi sinh vật đều không thể tồn tại độc lập mà không chịu ảnh hưởng từ bên ngoài. Con người cần oxy, ánh sáng, nước, nhiệt độ và thức ăn để sống, và sự thay đổi của các yếu tố này ảnh hưởng đến sức khỏe. Quá nóng hoặc lạnh, thiếu ánh sáng, thời tiết bất thường, hoặc thiếu lương thực sẽ làm suy yếu sức sống; ngược lại, điều kiện ôn hòa sẽ giúp phát triển mạnh mẽ.

Lý thuyết Dow nghiên cứu "sức khỏe" của thị trường. Thị trường chứng khoán có điểm tương đồng với sòng bạc, nhưng khác ở chỗ: kết quả cá cược (ví dụ: xúc xắc) phụ thuộc vào ngẫu nhiên, không liên quan đến yếu tố bên ngoài. Trong khi đó, thị trường chứng khoán chịu tác động từ vô số yếu tố.

Yếu tố ảnh hưởng trực tiếp nhất là nền tảng kinh tế. Cổ phiếu đại diện cho quyền sở hữu trong các công ty có tiềm năng lợi nhuận. Công ty phát hành cổ phiếu để huy động vốn, tăng cường sức mạnh tài chính và khả năng sinh lời. Càng nắm giữ nhiều cổ phiếu, nhà đầu tư càng có quyền kiểm soát lớn hơn.

2. Phân tích biến động dài hạn của thị trường

Giá cổ phiếu tăng hay giảm phụ thuộc vào khả năng sinh lời hoặc tiềm năng của công ty. Nếu nhà đầu tư tin vào tiềm năng, giá sẽ tăng; ngược lại, nếu mất niềm tin, giá sẽ giảm.

Nhưng điều gì ảnh hưởng đến tiềm năng lợi nhuận? Ngoài chiến lược kinh doanh và năng lực quản lý, yếu tố quan trọng nhất là xu hướng kinh tế tổng thể. Xu hướng này được đánh giá qua các chỉ số như GDP, CPI, lạm phát/giảm phát, công nghệ, nhân khẩu học và chuyển dịch công nghiệp. Trong bối cảnh toàn cầu hóa, các yếu tố quốc tế (ví dụ: khủng hoảng tài chính) cũng tác động mạnh—ngay cả những công ty hoặc nền kinh tế vững mạnh cũng có thể sụp đổ.

Các yếu tố kinh tế này định hình xu hướng giá cổ phiếu. Công ty đại chúng vừa chịu ảnh hưởng, vừa tác động ngược lại đến nền kinh tế. Do đó, xu hướng cơ bản của thị trường—tăng hay giảm—được quyết định bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô và vi mô.

Lý thuyết Dow nghiên cứu cách các yếu tố này tác động đến thị trường. Dù mỗi cổ phiếu biến động khác nhau, có một "bàn tay vô hình" dẫn dắt xu hướng chung, thể hiện qua các chỉ số như Chỉ số Hang Seng (Hồng Kông) hoặc Dow Jones (Mỹ).

Mục tiêu của Lý thuyết Dow là dự đoán xu hướng chính—kéo dài nhiều năm hoặc thậm chí hàng thập kỷ, đồng bộ với chu kỳ kinh tế.

3. Chỉ ra tính chu kỳ của thị trường

Khi nghiên cứu thị trường, Dow nhận thấy biến động chứng khoán tuân theo quy luật chu kỳ lên xuống. Lý thuyết Dow phân tích đặc điểm này, giúp nhà đầu tư nắm bắt quy luật để tìm kiếm cơ hội sinh lời.