Mới đây, Công ty Chỉ số Hang Seng đã công bố kết quả điều chỉnh chỉ số quý tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025. Đợt điều chỉnh này bao gồm các chỉ số trọng yếu chính của thị trường chứng khoán Hồng Kông như Chỉ số Hang Seng, Chỉ số Doanh nghiệp Trung Quốc Hang Seng và Chỉ số Công nghệ Hang Seng. Đồng thời, Chỉ số Tổng hợp Hang Seng, quyết định trực tiếp phạm vi đầu tư cho Thông tin cổ phiếu Hồng Kông (Stock Connect), cũng được điều chỉnh. Tất cả thay đổi sẽ được thực hiện sau khi đóng cửa thị trường vào ngày 5 tháng 12 năm 2025 và có hiệu lực từ ngày 8 tháng 12 năm 2025.

Về Chỉ số Hang Seng, Innovent Biologics sẽ được đưa vào danh mục cổ phiếu thành phần với tỷ trọng 0.91%. Không có cổ phiếu thành phần nào bị loại bỏ. Số lượng cổ phiếu thành phần sau điều chỉnh tăng từ 88 lên 89.

Đối với Chỉ số Doanh nghiệp Trung Quốc Hang Seng, China Hongqiao, Innovent Biologics và Yum China sẽ được đưa vào với tỷ trọng lần lượt là 1.30%, 1.21% và 0.91%; ENN Energy và New Oriental-S, cùng một số cổ phiếu khác, sẽ bị loại bỏ. Số lượng cổ phiếu thành phần sau điều chỉnh vẫn giữ nguyên ở mức 50.

Đối với Chỉ số Công nghệ Hang Seng, Leapmotor sẽ được đưa vào với tỷ trọng 0.98%; ASMPT sẽ bị loại bỏ, với tỷ trọng trước khi loại là 0.66%. Số lượng cổ phiếu thành phần sau điều chỉnh vẫn giữ nguyên ở mức 30.

Đối với Chỉ số Tổng hợp Hang Seng, FWD Group, Hesai Group, Aux Electric, Geek+, Kono Biotech và Chery Automobile sẽ được đưa vào danh mục cổ phiếu thành phần. Số lượng cổ phiếu thành phần tăng từ 503 lên 509.

Cùng ngày, Công ty Chỉ số Hang Seng và Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông đã công bố kết quả rà soát chỉ số quý cho Chỉ số Doanh nghiệp Trung Quốc niêm yết tại Hồng Kông thuộc Chương trình Thông tin cổ phiếu Thượng Hải-Thâm Quyến-Hồng Kông (Hang Seng Stock Connect Hong Kong-listed China Enterprises Index) tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025. Số lượng cổ phiếu thành phần của chỉ số này vẫn giữ nguyên ở mức 80. Trong đó, bốn cổ phiếu - China Hongqiao, Innovent Biologics, Yum China và Naura Technology Group (002371) - được đưa vào, trong khi bốn cổ phiếu - ENN Energy, Huaneng Lancang River Hydropower (600025), Inner Mongolia Yili Industrial Group (600887) và Haidilao - bị loại bỏ.

Ngoài ra, Công ty Chỉ số Hang Seng cũng đã công bố kết quả rà soát chỉ số quý cho Chỉ số Tăng cường ESG Hang Seng, Chỉ số Tăng cường ESG Lựa chọn Hang Seng và Chỉ số Tăng cường ESG Doanh nghiệp Trung Quốc Hang Seng (Hang Seng HSCEI ESG Enhanced Index). Trong số này, Innovent Biologics và Zijin Mining Group (601899) được thêm vào Chỉ số Tăng cường ESG Hang Seng, trong khi CK Hutchison Holdings bị loại bỏ. Chỉ số Tăng cường ESG Doanh nghiệp Trung Quốc Hang Seng đưa vào CNOOC, Innovent Biologics và Yum China, đồng thời loại bỏ ENN Energy, Haidilao và New Oriental-S.

China International Capital Corporation (CICC) (601995) cho biết, theo kết quả tư vấn được Công ty Chỉ số Hang Seng công bố vào tháng 3 năm 2021, số lượng cổ phiếu thành phần Chỉ số Hang Seng dự kiến tăng lên 80 vào giữa năm 2022 và cuối cùng cố định ở mức 100. Việc tăng lên 89 cổ phiếu thành phần lần này vẫn đang tiến triển theo mục tiêu đó, nhưng tốc độ tổng thể chậm hơn dự kiến.

Từ góc độ bao phủ ngành, CICC cho biết sau đợt điều chỉnh này, tỷ trọng của các ngành Chăm sóc sức khỏe và Công nghiệp trong Chỉ số Hang Seng đã tăng lên, trong khi tỷ trọng của các ngành Tài chính và Tiêu dùng giảm. Cụ thể, theo phân loại ngành của Công ty Chỉ số Hang Seng, sau điều chỉnh, tỷ trọng của Chăm sóc sức khỏe và Công nghiệp đã tăng từ mức hiện tại là 2.9% và 8.8% lên lần lượt 4.0% và 9.1%. Trong đó, mức độ bao phủ ngành Chăm sóc sức khỏe tăng từ 34.5% lên 40.0%; các ngành Tài chính và Tiêu dùng giảm, từ mức hiện tại lần lượt là 33.6% và 27.4% xuống còn 32.9% và 26.4%.

Đồng thời, do kết quả điều chỉnh chỉ số nêu trên sẽ chính thức có hiệu lực vào ngày 8 tháng 12 (Thứ Hai), các quỹ thụ động có thể chọn điều chỉnh danh mục vào ngày giao dịch cuối cùng trước ngày có hiệu lực (tức ngày 5 tháng 12) để giảm thiểu sai số theo dõi. CICC dự báo rằng khối lượng giao dịch của các cổ phiếu liên quan vào thời điểm đó có thể cao hơn đáng kể so với bình thường.

Đáng chú ý, từ đầu năm đến nay, Chỉ số Hang Seng đã tăng mạnh nhờ sự dẫn dắt của các nhóm ngành như công nghệ và dược phẩm. Gần đây, thị trường chứng khoán Hồng Kông xuất hiện biến động, và diễn biến tiếp theo cũng nhận được sự quan tâm rộng rãi của thị trường. Nhìn chung, nhiều tổ chức tỏ ra lạc quan về xu hướng sau này của cổ phiếu Hồng Kông.

Huatai Securities cho biết cổ phiếu Hồng Kông đang bước vào khu vực bố trí danh mục, và sự biến động thị trường gần đây chủ yếu là do thanh khoản, tâm lý và sự ưa thích rủi ro. "Chúng tôi không bi quan về điều này." Huatai Securities cho biết, về AI, các công ty liên quan trên sàn Hồng Kông chủ yếu tập trung vào năng lực tính toán, mô hình và ứng dụng trong nước, với triển vọng gắn liền với sự phát triển công nghệ của chính Trung Quốc. Nhìn về phía trước, tự chủ và kiểm soát công nghệ là chủ đề trung và dài hạn.

"Chúng tôi không bi quan về triển vọng cơ bản của các doanh nghiệp niêm yết tại Hồng Kông. Trong triển vọng năm, chúng tôi dự báo tốc độ tăng lợi nhuận phi tài chính của các cổ phiếu Trung Quốc ở nước ngoài sẽ tăng từ mức 10% năm nay lên khoảng 15% vào năm 2026, với động lực chính là khả năng sinh lời của doanh nghiệp tiếp tục được cải thiện." Huatai Securities cho biết, đợt điều chỉnh này của cổ phiếu Hồng Kông diễn ra sớm hơn so với cổ phiếu A, và vị trí hiện tại đã có tính cạnh tranh về giá trị.

Nhìn chung, Huatai Securities tin rằng cổ phiếu Hồng Kông đang bước vào khu vực bố trí danh mục, khuyến nghị chú ý đến các nhóm ngành có hiệu suất xếp hạng thấp từ đầu năm đến nay, như Dịch vụ Tiêu dùng, Xây dựng, Dệt may và Đồ gia dụng. Đồng thời, trong đợt định giá lại lần thứ ba kể từ tháng 8, một số ngành có mức tăng hạn chế, nhưng mức giảm gần đây lại tương đối lớn, có khả năng bị "bán sai", bao gồm Điện tử, Dược phẩm, Ô tô và Sản xuất hàng tiêu dùng nhẹ. Ngoài ra, nhóm ngành công nghệ Hồng Kông gần đây điều chỉnh giảm khá nhiều, và dự kiến vẫn sẽ có cơ hội định giá lại sau khi môi trường thanh khoản được cải thiện.

Wang Zonghao, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Chiến lược Cổ phiếu Trung Quốc tại Ngân hàng Đầu tư UBS, cho biết các yếu tố như sự phát triển trong các lĩnh vực đổi mới, chính sách hỗ trợ doanh nghiệp tư nhân và thị trường vốn, tính thanh khoản dồi dào của thị trường vốn và dòng tiền tiềm năng từ các nhà đầu tư tổ chức trong và ngoài nước sẽ tiếp tục hỗ trợ thị trường.

Nhìn về tương lai, Wang Zonghao cho biết với sự cải thiện của tăng trưởng kinh tế toàn cầu vào năm tới, nên xem xét đưa vào một số cổ phiếu "vươn ra toàn cầu". "Chúng tôi vẫn lạc quan về cổ phiếu trong lĩnh vực công nghệ và internet. Hiện tại, chúng tôi không có sự ưu tiên giữa thị trường trong nước (cổ phiếu A) và ngoài nước (cổ phiếu H), vì cả hai thị trường đều có những yếu tố hỗ trợ tích cực: Cổ phiếu A hưởng lợi từ dòng tiền bán lẻ và tổ chức cũng như các lợi thế 'chống cuốn chiếu', trong khi cổ phiếu H hưởng lợi từ mức độ tiếp xúc AI và dòng vốn nước ngoài cùng dòng tiền phía Nam (Southbound) liên tục."