Kỳ Vọng Giảm Lãi Suất Hạ Nhiệt Mạnh, Lợi Suất Trái Phiếu Mỹ 10 Năm Tăng Lên 4.15%, Dữ Liệu Quan Trọng Bị Trễ Sắp Được Công Bố

Sau khi chính phủ Mỹ kết thúc đóng cửa, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tiếp tục xu hướng tăng do giọng điệu diều hâu từ Fed ngày càng rõ. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã vượt xa mốc 4.0% và tăng lên 4.15% vào hôm nay. Việc công bố dữ liệu chính thức bị trì hoãn trong thời gian chính phủ đóng cửa, khiến dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 9 dự kiến công bố vào ngày 20/11 có thể trở thành chỉ dẫn quan trọng.

Nhóm nghiên cứu Thu nhập Cố định của Industrial Securities cho rằng, sau khi việc cắt giảm lãi suất vào tháng 10 diễn ra như dự kiến, sự không chắc chắn về các đợt cắt giảm tiếp theo đã tăng lên, dẫn đến sự phân hóa ngày càng lớn trong định giá thị trường về một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Đồng thời, sự kiện chính phủ Mỹ đóng cửa vốn đang đè nặng lên thị trường cổ phiếu Mỹ đã được giải quyết trước quyết định tiếp theo của Fed, dẫn đến việc định giá lại kỳ vọng đối với trái phiếu kho bạc Mỹ.

Gần đây, các ý kiến thiên diều hâu trong nội bộ Fed đã tăng lên. Chủ tịch Fed Cleveland HaMark tuần trước tuyên bố Fed nên duy trì lãi suất ổn định để tiếp tục gây áp lực lên lạm phát. Chủ tịch Fed Minneapolis Kashkari chuyển từ thiên bồ câu sang diều hâu, nói rằng sức chịu đựng cơ bản của hoạt động kinh tế mạnh hơn dự kiến, không ủng hộ quyết định cắt giảm lãi suất lần trước của Fed, và ông vẫn đang quan sát đối với phương án hành động tốt nhất cho cuộc họp tháng 12. Chủ tịch Fed Powell cuối tháng 10 từng nói việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 còn lâu mới được đảm bảo.

Nhóm FICC của China Zheshang Bank chỉ ra trong một bài viết rằng, cùng với những phát biểu của các quan chức diều hâu, đã xuất hiện một số lệnh bán khối lượng lớn trong hợp đồng tương lai SOFR tháng 3/2025 và hợp đồng tương lai quỹ liên bang tháng 1/2026, thúc đẩy thị trường hạ thấp kỳ vọng về mức độ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC ngày 10/12.

Theo dữ liệu mới nhất từ "Công cụ FedWatch" của Sở Giao dịch Chicago (CME), xác suất Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 đã giảm xuống 44.4%, trong khi xác suất duy trì lãi suất không đổi đã tăng lên 55.6%. Dữ liệu xác suất cắt giảm lãi suất tháng 12 từ CME đã liên tục biến động từ cuối tháng 10: ngày 15/10 là 94.2%, giảm xuống 66.9% vào ngày 7/11, sau đó là 50.1% vào ngày 13/11, và cuối cùng là 44.4% vào hôm nay.