外匯基本面分析學習－央行貨幣政策

我們之前提到過，貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經濟活動所採取的措施，尤指控制貨幣供給以及調控利率的各項措施，用以達到特定或維持政策目標——比如，抑制通脹、實現完全就業或經濟增長。

央行和貨幣政策是不可分割的，我們在提到央行或貨幣政策時，不可避免會談論到二者中的另外一個。

儘管一些使命和目標為不同央行所共有，但由於經濟的差異性，央行也有其特有的政策目標。

貨幣政策的終極目標在於維持物價的穩定以及促進經濟的增長。

為達到這些目標，央行會使用貨幣政策來控制以下幾個方面：

貨幣政策類別
貨幣政策可以分為不同的類別。如果央行降低貨幣供給，或採取加息措施，則稱為緊縮型貨幣政策。

緊縮型貨幣政策的目的在於抑制經濟的過快增速。加息將導致更高的借貸成本，從而降低消費和投資。

另一方面，如果增加貨幣供給或採取降息措施，則稱為擴張型貨幣政策。降息的目的在於促進消費和投資。

擴張型貨幣政策旨在通過降息或擴大貨幣供應量來刺激經濟增長，而緊縮型貨幣政策則是為了抑制通脹或防止經濟過熱。

最後，中性貨幣政策的目的在於既不刺激經濟增長，也不抑制通脹。

有一點我們需要牢牢記住，即央行通常會設定2%的通脹目標。

可能一些央行並不會明確說明其通脹目標，但它們的貨幣政策操作都致力於將通脹維持在一個合理區間水平。

它們知道，適度的通脹對經濟有利，但過度的通脹則會影響人們的信心、就業，最終影響到他們的財富。

通過設定通脹目標，市場參與者可以更好地預測央行將如何應對當前的經濟狀況。

舉例來說，2010年1月，英國的通脹年率增長3.5%，而前一個月為2.9%。由於英國央行設定的通脹目標為2%，3.5%的通脹率明顯超出目標。

為了安撫市場情緒，英國央行行長金恩隨即表示，臨時性因素導致通脹上升，當前通脹率將在短期內回落，央行不會採取特別行動。

他的聲明是否正確並非我們討論的重點，關鍵在於，當投資者理解央行的政策意圖時，通常能處於更有利的位置。

簡單來說，交易者喜歡穩定，央行也喜歡穩定，經濟體同樣需要穩定。了解通脹目標的存在，能幫助交易者理解央行為何採取不同的貨幣政策。

貨幣週期
大多數情況下，央行的貨幣政策都是小幅調整的，因為如果利率變動過快，可能導致市場混亂。

央行貨幣政策在短時間內的大幅變動，不僅會對交易者造成不利影響，也會衝擊經濟。

這也是為什麼我們通常看到利率單次調整幅度介於0.25%-1.0%之間。再次強調，央行希望維持物價穩定，避免市場劇烈波動。

央行對政策穩定性的偏好決定了，利率大幅變動需要相當長的時間，可能是數月甚至數年。

與交易者喜歡收集和分析數據以指導交易決策類似，央行也會進行類似的工作，但央行關注的是整個經濟體，而非單一交易。

央行加息如同踩剎車，降息如同踩油門，但請記住，消費者和企業對利率變化的反應通常較為緩慢。

貨幣政策變動對經濟實際影響的時間差通常為1到2年。

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