貨幣政策轉向精細化：主要央行政策分化凸顯 　　10月30日，歐洲央行管理委員會決定將存款機制利率維持在2.00%不變，主要再融資利率和邊際貸款利率分別保持在2.15%和2.40%，連續第三次按兵不動。該行指出，當前通脹水平接近其中期2%的目標，對通脹前景的評估基本未變。儘管全球環境充滿挑戰，歐元區經濟仍保持增長，勞動力市場強勁、私人部門資產負債表穩健及此前降息措施構成經濟韌性的主要支撐。 　　同日，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）宣布將聯邦基金利率目標區間下調25個基點，至3.75%–4.00%，為連續第二次降息，符合市場預期。決議獲得多數委員支持，但出現罕見分歧：堪薩斯城聯儲主席傑弗裡·施密德反對降息，主張維持利率不變；理事斯蒂芬·米蘭則認為降息幅度不足，主張一次性下調50個基點。 　　FOMC在聲明中指出，經濟活動“以溫和速度擴張”，就業增長明顯放緩，失業率略有上升；通脹“較年初有所上升，仍處於相對高位”。委員會強調，近幾個月就業下行風險上升是本次降息的主要依據。 　　此外，美聯儲宣布自2025年12月1日起結束資產負債表縮減操作。屆時，機構抵押貸款支持證券（MBS）到期所回收的本金將全部再投資於短期美國國債。此舉標誌著為期三年多的量化緊縮（QT）正式終結。過去三年半，美聯儲證券持有規模累計減少2.2萬億美元，資產負債表佔名義GDP比重從35%降至約21%。 　　美聯儲主席鮑威爾在記者會上表示，12月是否繼續降息“並非板上釘釘，甚至遠非如此”，並指出委員會內部對下一步路徑存在明顯分歧。他同時坦言，因聯邦政府部分停擺，關鍵經濟數據（如9月非農就業報告）延遲發布，將影響12月會議決策質量。