Dự Kiến Fed Tiếp Tục Hạ Lãi Suất, BOJ và ECB Dự Kiến Giữ Nguyên

Tuần này, thị trường toàn cầu lại đón một "tuần siêu ngân hàng trung ương," khi các ngân hàng trung ương lớn bao gồm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) và Ngân hàng Trung ương Canada sẽ cùng công bố quyết định lãi suất mới nhất. Thị trường kỳ vọng Fed và Ngân hàng Trung ương Canada sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, trong khi ECB và BOJ dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất.

Fed sẽ công bố quyết định lãi suất vào ngày 29 theo giờ địa phương. Thị trường kỳ vọng rộng rãi rằng Fed sẽ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất quỹ liên bang xuống khoảng 3,75%-4,00%, đặc biệt là sau khi số liệu lạm phát Mỹ gần đây thấp hơn dự kiến.

Trong tám tháng đầu năm nay, các nhà hoạch định chính sách của Fed đã duy trì lãi suất không đổi, chờ đánh giá tác động của thuế quan và các điều chỉnh chính sách khác đối với nền kinh tế. Sau khi tuyển dụng chậm lại đáng kể vào mùa hè này, các quan chức đã quyết định hạ lãi suất chuẩn 25 điểm cơ bản vào tháng 9. Trong "biểu đồ chấm" (dot plot) được công bố trong tháng đó, họ dự báo sẽ còn hai lần hạ lãi suất nữa trước cuối năm.

Hiện tại, mặc dù thị trường vẫn lo ngại thuế quan có thể làm tăng áp lực lạm phát, nhưng những dấu hiệu yếu kém gần đây trên thị trường lao động Mỹ khiến thị trường đã định giá hoàn toàn kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất. Đồng thời, do việc đóng cửa chính phủ liên bang Mỹ khiến nhiều dữ liệu kinh tế bị trì hoãn công bố, thị trường sẽ chú ý đến Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng tháng 10 được công bố vào thứ Ba. Ngoài ra, các nhà đầu tư cũng sẽ tập trung chú ý vào cách diễn đạt của Fed sau quyết định, để nắm bắt tín hiệu về mức độ và tốc độ hạ lãi suất trong tương lai.

Thôi Hiểu (Cui Xiao), Chuyên gia Kinh tế Cấp cao tại Mỹ thuộc Pictet Wealth Management, cho biết với phóng viên First Financial: Nền kinh tế Mỹ đang đối mặt với một nghịch lý: thị trường lao động thể hiện sự yếu kém, nhưng tăng trưởng GDP vẫn giữ được sự dẻo dai. Nhiều yếu tố đan xen trong năm nay cùng giải thích cho hiện tượng mất kết nối này, bao gồm: chính sách thuế quan, "Đạo luật Lớn và Đẹp" ("One Big Beautiful Bill"), sự tích lũy của cải không đồng đều, chính sách nhập cư hạn chế và cơn sốt trí tuệ nhân tạo. Bà cho biết, khái niệm "nền kinh tế hình chữ K" rất có tính khai sáng, ám chỉ sự phân hóa đáng kể trong biểu hiện kinh tế giữa các nhóm nhân khẩu học và ngành công nghiệp khác nhau.