Thế nào là "Mắc kẹt giá" và "Mắc kẹt giá trị"?

Trong đầu tư chứng khoán, đa số giao dịch không diễn ra ở vùng giá thấp, nên việc "mắc kẹt" là phổ biến. Có hai loại:

1. Mắc kẹt giá: Xảy ra khi giá cổ phiếu giảm sau khi mua, khiến nhà đầu tư không thể bán ra mà không lỗ—giá thị trường luôn thấp hơn giá mua.

2. Mắc kẹt giá trị: Khi tỷ suất lợi nhuận từ cổ phiếu thấp hơn lãi suất ngân hàng cùng kỳ. Việc này phụ thuộc vào giá mua và hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp, không liên quan giá thị trường hiện tại.

Ví dụ:

• Nhà đầu tư mua cổ phiếu G với giá 5đ/cổ tức, lợi nhuận sau thuế 0.7đ/cổ tức → tỷ suất 14%, cao hơn lãi suất ngân hàng. Dù giá giảm (mắc kẹt giá), nhưng không mắc kẹt giá trị.

• Nếu mua ở giá 14đ/cổ tức (P/E 20x), tỷ suất chỉ 5%, thấp hơn lãi suất kỳ hạn 1 năm → mắc kẹt giá trị.

4 Tình huống kết hợp:

1. Mắc kẹt giá trị nhưng không mắc kẹt giá
   Dù cổ phiếu không có giá trị đầu tư, nhưng nhờ dư thừa vốn và tâm lý đầu cơ, giá duy trì cao, nhà đầu tư có thể bán ra để thu hồi vốn hoặc kiếm lời chênh lệch.

2. Mắc kẹt cả giá trị lẫn giá
   Thường xảy ra ở vùng giá cao (ví dụ: chỉ số Thượng Hải >1000 điểm). Nhà đầu tư tiến thoái lưỡng nan: giữ lại thì lợi nhuận thấp, bán ra thì lỗ vốn.

3. Không mắc kẹt giá trị nhưng mắc kẹt giá
   Khi mua ở vùng giá trị hợp lý (ví dụ: chỉ số Thâm Quyến <110 điểm) nhưng giá tiếp tục giảm, nhà đầu tư vẫn an tâm nắm giữ dài hạn do tỷ suất sinh lời vượt lãi suất ngân hàng.

4. Không mắc kẹt cả giá trị lẫn giá
   Mua ở đáy thị trường (chỉ số Thượng Hải <400 điểm, Thâm Quyến <110 điểm) vừa có tỷ suất lợi nhuận cao, vừa dễ hưởng lợi từ biến động giá. Ví dụ: Tháng 7/1994, chỉ số Thâm Quyến tăng 140% từ 94 lên 230+ điểm chỉ sau một tháng.