Giảm lãi suất vào tháng 10 gần như chắc chắn? Powell: Khoảng trống dữ liệu đặt Fed trước thách thức

Vào ngày 14/10 (giờ địa phương), trong bối cảnh việc đình chỉ hoạt động của chính phủ Mỹ cản trở công bố dữ liệu kinh tế, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cho biết triển vọng kinh tế Mỹ về cơ bản vẫn giữ nguyên kể từ cuộc họp chính sách tháng 9. Định hướng chính sách hiện tại đã bước vào một giai đoạn cân bằng khó khăn: một mặt là áp lực lạm phát chưa hoàn toàn giảm bớt, mặt khác là thị trường lao động tiếp tục suy yếu. Mặc dù Powell không đưa ra tín hiệu rõ ràng về hành động tiếp theo, kỳ vọng thị trường phổ biến cho rằng Fed sẽ một lần nữa cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vào cuối tháng 10.

"Hiện không có con đường nào không có rủi ro," Powell phát biểu tại hội nghị thường niên của Hiệp hội Kinh tế Doanh nghiệp Quốc gia (NABE). "Nếu hành động quá nhanh, chúng ta có nguy cơ làm gián đoạn nhiệm vụ chống lạm phát; nhưng nếu hành động quá chậm, thị trường lao động cũng có thể chịu tổn thất không cần thiết."

Trong bài phát biểu, Powell nhiều lần đề cập đến sự suy yếu của thị trường lao động. Ông cho rằng nước Mỹ đang ở trong giai đoạn "tuyển dụng thấp, sa thải thấp", và việc các vị trí tuyển dụng tiếp tục giảm có thể sớm phản ánh trên tỷ lệ thất nghiệp. "Chúng ta đã trải qua một thời kỳ hiếm có - nhu cầu việc làm giảm nhưng tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định - nhưng tình huống đó có lẽ đã gần chạm đến giới hạn."

Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ đã tăng lên 4.3% trong tháng 8, mức cao nhất trong vòng một năm trở lại đây. Do chính phủ đình chỉ hoạt động, báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 9 buộc phải hoãn lại, khiến việc đánh giá tình hình lao động của thị trường càng thêm mơ hồ. Powell cho biết khoảng trống thông tin này tạo ra thách thức cho việc ra quyết định: "Chúng tôi sẽ sớm bắt đầu bỏ lỡ các dữ liệu, đặc biệt là dữ liệu cốt lõi của tháng 10. Nếu tình trạng đình chỉ kéo dài, dữ liệu thậm chí sẽ không được thu thập."

Nhiều nhà kinh tế tham dự cho rằng rủi ro suy giảm việc làm đang trở thành trọng tâm chú ý trong nội bộ Fed. Bà Julia Coronado, người sáng lập MacroPolicy Perspectives, cho biết: "Việc cắt giảm lãi suất vào tháng 10 gần như đã được quyết định. Rủi ro trên thị trường lao động không hề giảm bớt, mà ngược lại, đang gia tăng."

Bà Yelena Shulyatyeva, chuyên gia kinh tế cấp cao của The Conference Board, nhận định Fed đang dần chuyển đổi từ "ưu tiên chống lạm phát" sang giai đoạn "cân bằng tăng trưởng và việc làm". "Rủi ro hiện tại tập trung nhiều hơn vào phía việc làm, và điều này sẽ quyết định hướng đi chính sách trong ngắn hạn."