Thị trường chứng khoán Nhật Bản đang chứng kiến một đợt tăng giá đáng chú ý.

Ngày 6 tháng 10, chỉ số Nikkei 225 đã tăng mạnh 4.8%, lần đầu tiên vượt qua mốc 47,000 điểm.

Ngày 9 tháng 10, chỉ số này đóng cửa tăng 845.45 điểm, tương đương 1.77%, chốt ở mức 48,580.44 điểm.

Đằng sau đợt tăng này là sự thay đổi kỳ vọng chính sách do biến động chính trị ở Nhật Bản mang lại. Ngày 4 tháng 10, đảng cầm quyền Nhật Bản, Đảng Dân chủ Tự do (LDP), đã tổ chức bầu cử chủ tịch đảng, và Sanae Takaichi bất ngờ giành chiến thắng, trở thành chủ tịch đảng LDP mới. Xét rằng LDP vẫn là đảng lớn nhất trong Quốc hội Nhật Bản, Sanae Takaichi nhiều khả năng sẽ trở thành nữ thủ tướng đầu tiên của Nhật Bản trong cuộc bầu cử chỉ định thủ tướng vào ngày 15 tháng 10.

"Sốt hàng Takaichi"

Hiện tại, "Sốt hàng Takaichi" đã trở thành từ khóa mới trên thị trường tài chính Nhật Bản.

Sanae Takaichi được xem là người kế thừa vững chắc của "Abenomics", với các đề xuất chính sách thể hiện rõ sự ủng hộ "nới lỏng tiền tệ, phá giá đồng yên, mở rộng tài khóa".

Bà đã công khai phản đối tăng lãi suất trong chiến dịch tranh cử, chủ trương tăng chi tiêu chính phủ và thực hiện chính sách cắt giảm thuế, điều này tương đồng với khuôn khổ chính sách của "Abenomics".

Nhà chiến lược Naka Matsuzawa của Nomura cho biết, miễn là đồng yên vẫn yếu, đà tăng của thị trường chứng khoán Nhật Bản được kỳ vọng sẽ tiếp tục. Ông chỉ ra rằng các nhà đầu tư nước ngoài, những người đã tạm dừng mua cổ phiếu sau cuộc bầu cử Tham Nghị viện vào tháng 7, đang thiết lập lại vị thế, điều này tiếp tục thúc đẩy thị trường tăng.

Ngoài ra, việc đồng yên giảm giá mạnh so với đô la Mỹ cũng cung cấp thêm sự hỗ trợ về hiệu suất cho các công ty Nhật Bản theo định hướng xuất khẩu.

Kỳ vọng kép về chính sách tiền tệ nới lỏng và chính sách tài khóa tích cực đã tạo ra tâm lý lạc quan trên thị trường về triển vọng kinh tế Nhật Bản, thu hút một lượng lớn vốn đổ vào thị trường chứng khoán. Khi bản đồ chính sách của Sanae Takaichi dần trở nên rõ ràng, các nhà chiến lược tại các công ty chứng khoán lớn của Nhật Bản đã lần lượt nâng mục tiêu cuối năm cho chỉ số Nikkei 225.

Nomura Securities đã nâng mục tiêu cuối năm cho chỉ số Nikkei 225 từ 44,500 điểm lên 49,000 điểm, tăng ít nhất 10%.

Các nhà chiến lược của công ty này nhận định trong báo cáo rằng sau khi Sanae Takaichi lên nắm quyền, các chính sách kích thích dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp, và họ cho rằng dòng vốn nước ngoài có thể thúc đẩy thị trường chứng khoán tăng liên tục.

Daiwa Securities nâng mục tiêu cuối năm cho chỉ số Nikkei 225 từ 44,000 điểm lên 49,000 điểm và dự đoán nó có thể chạm mốc lịch sử 50,000 điểm trong năm nay.

Các nhà phân tích của Daiwa Securities cho rằng việc bà Takaichi đắc cử chủ tịch LDP có thể củng cố kỳ vọng tăng trưởng kinh tế, từ đó tiếp tục nâng cao tinh thần thị trường.

SMBC Nikko Securities nâng mục tiêu cuối năm cho chỉ số này từ 45,000 điểm lên 47,000 điểm. Tổ chức này dự đoán rằng công nghệ năng lượng thế hệ mới, an ninh mạng và quốc phòng sẽ là những ngành hưởng lợi chính dưới thời lãnh đạo của Sanae Takaichi, và những lĩnh vực này có thể nhận được sự ưu tiên chính sách.

Triển vọng của Julius Baer còn tích cực hơn, nâng mục tiêu cuối năm cho chỉ số Nikkei 225 từ 46,000 điểm lên 50,000 điểm. Tổ chức này coi Nhật Bản là "một thị trường phát triển hấp dẫn", với cơn sốt AI, cải cách cơ cấu trung và dài hạn, cùng sự thúc đẩy từ "Sanaenomics" sẽ trở thành con đường thúc đẩy tăng trưởng.

Thách thức kinh tế

Mặc dù thị trường phản ứng tích cực với khuôn khổ chính sách của Sanae Takaichi, Nhật Bản vẫn phải đối mặt với những thách thức kinh tế nghiêm trọng.

Phân tích chỉ ra rằng quy mô nợ của chính phủ Nhật Bản đã vượt quá 1,200 nghìn tỷ Yên, chiếm hơn 250% GDP, biến Nhật Bản trở thành một trong những quốc gia có tỷ lệ nợ cao nhất trong các nước phát triển. Các chính sách kích thích tài khóa mà bà Takaichi chủ trương, dù có thể thúc đẩy kinh tế trong ngắn hạn, nhưng có thể làm trầm trọng thêm gánh nặng nợ của Nhật Bản, làm dấy lên lo ngại của thị trường về uy tín của đồng Yên.

Về mặt chính sách tiền tệ, Sanae Takaichi đã công khai phản đối tăng lãi suất, chủ trương duy trì môi trường tiền tệ nới lỏng. Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) để kiềm chế lạm phát đã bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất. Việc cân bằng chính sách tiền tệ với yêu cầu của chính phủ sẽ là một thách thức đối với chính phủ mới.

George Efstathopoulos, quản lý quỹ tại Fidelity International, nói với phóng viên International Finance News rằng sau nhiều thập kỷ giảm phát, Nhật Bản hiện đã bước vào thời kỳ tái lạm phát bền vững khi tiền lương và giá dịch vụ tăng. BOJ đã bắt đầu bình thường hóa chính sách tiền tệ, nhưng quá trình này bị cản trở do lạm phát vẫn duy trì trên mức mục tiêu.

Báo cáo nghiên cứu của CICC (601995) chỉ ra rằng nếu các biện pháp nới lỏng tiền tệ và nới lỏng tài khóa quá mạnh, sẽ tồn tại khả năng lạm phát của Nhật Bản再度 tăng cao. Trong bối cảnh này, nếu Nhật Bản vẫn duy trì nới lỏng tiền tệ, lãi suất thực sẽ giảm xuống hơn nữa, dẫn đến sự mất giá đáng kể của tỷ giá đồng Yên, và cuối cùng đẩy lạm phát lên cao hơn.