一、探討股票市場的基本趨勢  

簡單來說，道氏理論是以股票市場的基本趨勢作為研究及分析對象的投資理論。  

股票市場就好像是一個有機體，是有生命力的，是活的。一個有生命力的活物，都不能夠獨立自存而不受外在其他因素影響。好像人類，需要外在的氧氣、陽光、水分、溫度、食物等配合起來，才能生存，而這些因素的變化，也左右了人的健康和活力。太熱太冷、陽光不足、氣候反常、食物短缺，生命力就會被削弱；相反，氣候溫和、風調雨順、食物充足、陽光適度、空氣不受污染，生命力就會旺盛。  

道氏理論探討的，就是整個股票市場的健康情況。股票市場是有機體，它和賭場內的賭博遊戲相似而不相同。一般而言，賭場內買大小、開大開小的變化全賴於莊家搖骰的隨機率，這和莊家的健康、賭場內的溫度、賭場內的人數、賭場主管的傷風鼻塞等，完全沒有關係，但股票市場卻受到無數外在因素的影響。  

影響股票市場最直接的，就是經濟基本因素。股市內買賣的商品是股票，具有盈利潛力的公司，都希望具備上市發售股票的資格，通過上市集資，使公司資本大增，形成強大的經濟力量，大大提高盈利能力。股票代表了股權，持股量愈多，所佔企業的股權也就愈大。  

二、研究長期股市的變化起落  

一家企業股票價格升跌的基本因素，在於該上市公司的實力。實力既是該公司賺取利潤的能力或潛力，潛力愈大，或起碼股民認為它具有大潛力，它的股票就升。相反，股民對該家公司失去了信心，這家企業的股價就會下跌。  

但什麼因素影響著上市公司的盈利潛力？這除了涉及公司自己的經營策略，管理層的本領之外，一個非常非常龐大，大得無與倫比的影響力，就是經濟的總趨勢。這個趨勢可以透過複雜的經濟數據獲得，這些因素包括了諸如國民生產總值、消費物價指數、通貨膨脹或通貨緊縮、科技發展、人口變化、工業轉型。如今全球經濟一體化，所以還涉及國際經濟的大氣候等。如，一場金融風暴，很多經濟實力和盈利潛力原本不錯的企業，一下子就倒下來，很多經濟基本因素良好的經濟體系，亦難倖免。  

這些經濟因素影響了經濟情況。上市公司就是經濟體系中最重要的參與者，他們受經濟因素影響，亦影響經濟因素，故此，股價的基本趨勢便受到這些經濟因素左右。是升是跌，走勢如何，經濟基本因素甚為重要，這包括了整體的經濟因素，亦包括了企業本身的因素。  

道氏理論就是要研究這些因素如何影響股市。股票市場有數以千計萬計的股票，他們各有不同的升跌趨勢，視各家企業的本身情況而定。但當中卻有一隻無形之手，全面地影響著基本趨勢，或升或跌，從股市指數中就能看到這個基本趨勢，比如香港的恒生指數，美國的道瓊斯工業平均指數等。  

道氏理論就是要推測股市基本趨勢。這個趨勢是屬於長期的，一個趨勢的延續可能長達數年甚至十數年，升勢數年至十數年，跌勢年數也是一樣，和經濟周期的脈搏一起跳動。  

道氏理論要分析的就是股市整體變化是怎麼樣的。  

三、指出股市是有規律的變化  

道氏在研究股市變化之時，發現股市的起落是有一個規律的，像一種節奏一樣，高高低低是循環不斷的。道氏理論就是要分析股市這種高高低低、循環變化的特色是什麼，使投資者能夠掌握到這種變化規律，從而獲得股票市場上致勝的機會。