Kỳ vọng thị trường tăng cao về việc Ngân hàng Trung ương tái khởi động hoạt động mua bán trái phiếu chính phủ

　　Gần đây, thị trường trái phiếu biến động mạnh, thu hút sự quan tâm rộng rãi. Trong đó, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm được theo dõi sát sao cũng đã tăng trở lại trên mức 1,8%. Đồng thời, kỳ vọng của thị trường về việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) tái khởi động hoạt động mua bán trái phiếu chính phủ lại tăng cao.

　　Đầu năm nay, tình trạng cung không đủ cầu trên thị trường trái phiếu chính phủ trở nên trầm trọng hơn, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm từng giảm xuống dưới mức thấp kỷ lục 1,6%. Ngân hàng trung ương đã ra thông báo quyết định tạm dừng hoạt động mua trái phiếu chính phủ trên thị trường mở theo giai đoạn, nêu rõ từ tháng 1/2025 sẽ tạm dừng hoạt động mua trái phiếu chính phủ trên thị trường mở và sau đó sẽ xem xét tình hình cung cầu thị trường trái phiếu chính phủ để nối lại vào thời điểm thích hợp.

　　Chuyên gia Liên Bình cho rằng hoạt động mua bán trái phiếu chính phủ của ngân hàng trung ương có ý nghĩa quan trọng đối với sự ổn định thị trường tài chính và điều tiết kinh tế vĩ mô. Công cụ này vừa mang thuộc tính của công cụ chính sách tiền tệ định lượng để điều tiết thanh khoản thị trường, vừa có thuộc tính của công cụ định giá để trực tiếp dẫn dắt biến động lãi suất trái phiếu chính phủ và điều tiết lãi suất thị trường. Hiện tại, việc tạm dừng hoạt động mua bán trái phiếu chính phủ chỉ là tạm thời. Nếu trong tương lai có nhu cầu bổ sung thanh khoản, điều tiết thị trường trái phiếu và lợi suất, hoặc điều chỉnh nguồn cung trái phiếu chính phủ, ngân hàng trung ương rất có khả năng sẽ sử dụng lại công cụ này. Hiện nay, mua bán trái phiếu chính phủ trên thị trường mở đang trở thành một trong những công cụ chính sách tiền tệ tổng lượng của Trung Quốc và sẽ đóng vai trò tích cực ngày càng quan trọng trong quá trình điều tiết kinh tế vĩ mô sau này.

　　Thông tin do Bộ Tài chính công bố ngày 3/9 cho thấy, để thúc đẩy thực hiện chính sách kinh tế vĩ mô tích cực và hiệu quả hơn, tăng cường phối hợp giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ, Tổ công tác liên hợp giữa Bộ Tài chính và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tổ chức phiên họp trưởng nhóm lần thứ hai. Cuộc họp đánh giá cao những kết quả đạt được thông qua sự phối hợp giữa Bộ và Ngân hàng kể từ khi thành lập tổ công tác liên hợp vào năm ngoái, đồng thời tiến hành thảo luận sâu về các chủ đề như vận hành thị trường tài chính, quản lý phát hành trái phiếu chính phủ, hoạt động mua bán trái phiếu chính phủ của ngân hàng trung ương và hoàn thiện cơ chế phát hành trái phiếu chính phủ bằng nhân dân tệ ngoài khơi. Cuộc họp cũng cho biết, trong bước tiếp theo, cần tiếp tục phát huy tích cực cơ chế tổ công tác liên hợp giữa Bộ và Ngân hàng, tăng cường hợp tác và phối hợp, thúc đẩy liên tục sự phát triển ổn định và lành mạnh của thị trường trái phiếu Trung Quốc, cùng nhau đảm bảo chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ được triển khai hiệu quả hơn.