近年來，「幣股聯動」逐漸成為全球資本市場的重要現象，從最初的金融創新嘗試，發展為部分上市公司推動價值增長的核心戰略。所謂幣股聯動，簡單來說就是讓加密貨幣與股票市場產生關聯。典型模式是公司通過購入比特幣、以太坊等數位資產，將其作為核心儲備資產，使公司股價與加密市場價格產生聯動，這類企業被稱為「數位資產財庫（DAT）」。與傳統僅少量持幣的公司不同，DAT企業的戰略和市場敘事幾乎完全圍繞加密資產展開。

這一趨勢的興起，與全球加密市場合規化和機構化的浪潮密不可分。過去基金會與DAO的治理方式已難以滿足商業效率需求，而各地監管的日益清晰，為企業介入加密市場提供了制度保障。美國、歐盟、香港等地接連推出穩定幣、虛擬資產交易平台、ETF相關政策，進一步推動了資金與機構的入場。與此同時，通膨與貨幣貶值風險，也促使企業將供應有限的比特幣視為「數位黃金」，以對沖宏觀經濟不確定性。

對上市公司而言，幣股聯動帶來的不僅是資產升值機會，還能形成融資與市值管理的「飛輪效應」。以MicroStrategy為例，該公司通過購入比特幣提升股價溢價，再以低成本融資購入更多比特幣，從而不斷放大市場效應。對於轉型中的企業，如博雅互動，則借助配置加密資產切入Web3，市值與業務量均實現了跨越式成長。

對投資者而言，DAT公司提供了一個受監管的投資入口，使那些不便直接買幣的機構資金能夠間接參與加密市場。此外，幣股聯動具備放大效應，既能帶來超越幣價本身的上漲收益，也能讓投資者分享企業股價溢價與多元化加密資產配置的紅利。

更廣泛來看，這一模式推動了加密行業與傳統資本市場的融合，加速了現實世界資產（RWA）的代幣化進程。但幣股聯動並非沒有風險：部分公司缺乏穩定營收，股價容易被情緒驅動；過度增發可能導致市值陷阱；疊加槓桿化波動，一旦加密市場回調，公司股價與資產價值可能遭遇「雙殺」。

總體而言，幣股聯動已不再是單純的金融實驗，而是連接股票市場、Web3以及RWA代幣化的戰略工具。它既是企業的新增長引擎，也是投資者的合規入口，同時為加密經濟的合規化與主流化提供了堅實支撐。