政策前景

近一週來，市場對於聯準會降息預期的定價有所升溫。聯邦基金利率期貨定價顯示，在9月降息大局已定的情況下，市場對10月降息的預期已升至接近80%，對今年內政策空間的預期指向降息75個基點。

《第一財經》記者注意到，摩根士丹利與德意志銀行已調整了各自的預測。這兩家券商於週五在各自發佈的報告中表示，目前預計聯準會將在9月、10月和12月的三次會議上，每次均降息25個基點。此前，這兩家機構的預測為聯準會僅在9月和12月各降息25個基點。

聯準會主席鮑爾上月在傑克森霍爾央行年會上暗示，鑑於勞動力市場風險上升，9月政策會議有可能降息，但同時也警告稱，通膨仍是一大威脅。

摩根士丹利表示，當前市場環境為聯準會提供了空間，使其能更快朝著中性政策立場調整。這家華爾街券商預計，聯準會可能從下週開始，連續四次降息25個基點（降息將持續至2026年1月），此外，預計2026年4月和7月還將各降息一次。

德意志銀行首席美國經濟學家馬修·盧澤蒂（Matthew Luzzetti）寫道：「儘管目前我們的預測中並未包含明年進一步降息的內容，因為我們對通膨和勞動力市場的預測顯示，利率無需降至中性水平以下——但2026年降息次數增加的風險仍偏向上行。」