Đấu giá định kỳ (Call Auction) là gì? Có tác dụng gì?

Đấu giá định kỳ là cơ chế giao dịch chứng khoán, cho phép nhà đầu tư đặt lệnh mua/bán trong khung giờ cố định. Hệ thống của sàn sẽ tập hợp tất cả lệnh và xác định một mức giá giao dịch thống nhất.

Giá này thường được gọi là giá mở cửa hoặc giá đóng cửa, tùy thuộc vào thời điểm diễn ra (trước khi mở/đóng cửa thị trường).

• Khung giờ đấu giá mở cửa (A-share): 9:15 – 9:25 sáng (ngày giao dịch)

• Khung giờ đấu giá đóng cửa (A-share): 14:57 – 15:00 chiều (ngày giao dịch)

Cách hoạt động

Hãy tưởng tượng một chợ rau sáng sớm, các tiểu thương chưa định giá. Người mua/kẻ bán trao đổi để thống nhất giá cả.

• Đấu giá mở cửa giống như "phiên định giá trước giờ mở chợ":
  Từ 9:15–9:25, ai chào giá cao hơn (mua) hoặc thấp hơn (bán) sẽ được ưu tiên khớp lệnh khi thị trường mở cửa.

• Đấu giá đóng cửa tương tự:
  Lệnh có giá hấp dẫn hơn trong khung 14:57–15:00 sẽ được ưu tiên.

Vai trò của đấu giá định kỳ

1. Định giá công bằng
   Tập hợp lệnh mua/bán giúp thị trường tìm ra mức giá phản ánh đúng cung-cầu.
   (Như tiểu thương căn cứ vào nhu cầu và hàng tồn để định giá.)

2. Giảm biến động
   Giá mở/đóng cửa được xác định bởi khối lượng lệnh lớn, tránh biến động đột ngột do giao dịch nhỏ lẻ.
   (Giống quản lý chợ đặt giá tham chiếu để tránh hỗn loạn.)

3. Hạn chế thao túng
   Xử lý lệnh tập trung giảm khả năng thao túng giá mở/đóng cửa bởi cá nhân hoặc tổ chức lớn.
   (Ví dụ: ngăn "tiểu thương" cố ý đẩy giá lên hoặc giảm mạnh.)

4. Nâng cao hiệu quả
   Giá thống nhất đảm bảo công bằng và tối ưu hóa quy trình giao dịch.

Lưu ý

• Lệnh đặt trong khung đấu giá không thể hủy.

• Kết quả đấu giá mở cửa quyết định giá mở cửa ngày hôm đó; đấu giá đóng cửa xác định giá đóng cửa.

Tóm lại:
Đấu giá định kỳ là cơ chế tập hợp lệnh để xác định giá mở/đóng cửa, với mục đích đảm bảo công bằng, phản ánh đúng cung-cầu, giảm biến động và rủi ro thao túng.