"Điều chỉnh kỹ thuật" trong thị trường chứng khoán nghĩa là gì?

Sau nhiều ngày tăng mạnh, thị trường A-share đã điều chỉnh giảm vào hôm qua—điều nằm trong dự đoán nhưng có lẽ đến sớm hơn kỳ vọng.

Ba chỉ số chính đồng loạt suy yếu, với Chỉ số Shanghai Composite rút về dưới 3.300 điểm. Hơn 5.000 cổ phiếu giảm giá trên cả ba sàn Thượng Hải, Thâm Quyến và Bắc Kinh.

Liệu đợt điều chỉnh này có phải là "điều chỉnh kỹ thuật" hay không cần thị trường kiểm chứng, nhưng nhiều nhà đầu tư mới chỉ hiểu lờ mờ khái niệm này.

Để hiểu "điều chỉnh kỹ thuật," trước tiên cần biết "kỹ thuật" là gì.

Trong chứng khoán, "kỹ thuật" thường chỉ Phân tích kỹ thuật (Technical Analysis)—phương pháp nghiên cứu biến động giá để dự đoán xu hướng tương lai.

Phân tích kỹ thuật dựa trên ba giả định:

1. Giá phản ánh mọi thông tin (Market Action Discounts Everything):
   Mọi yếu tố ảnh hưởng đến giá (dù đã biết hay chưa) đều được thể hiện qua giá hiện tại.

2. Giá vận động theo xu hướng (Prices Move in Trends):
   Giá thường hình thành xu hướng tăng, giảm hoặc đi ngang. Nhà phân tích dựa vào đó để tìm cơ hội giao dịch.

3. Lịch sử lặp lại (History Repeats Itself):
   Hành vi con người có tính lặp lại, nên nghiên cứu biến động giá trong quá khứ giúp dự đoán tương lai.

Vì vậy, phân tích kỹ thuật tập trung vào biểu đồ và chỉ báo định lượng thay vì dữ liệu cơ bản (ví dụ: kinh tế vĩ mô, ngành hoặc doanh nghiệp). Chẳng hạn:

• Sử dụng biểu đồ giá và khối lượng để nhận diện xu hướng, mô hình hoặc điểm đảo chiều tiềm năng.

• Áp dụng các chỉ báo như RSI, đường trung bình (MA), dải Bollinger để xác định tín hiệu mua/bán.

• Nhận biết mô hình giá (ví dụ: đầu-vai, hai đáy, tam giác) để dự đoán hướng đi tiếp theo.

"Điều chỉnh kỹ thuật" là đợt giảm giá dựa trên yếu tố kỹ thuật, không phải do cơ bản xấu đi.

Nếu cơ bản không thay đổi, tại sao lại điều chỉnh?
Đó là khi nhà đầu tư chốt lời (profit-taking) do giá tăng quá mức (ví dụ: chỉ báo quá mua, giá lệch xa đường trung bình).

Ngoài ra, "cá mập" có thể cố ý đẩy giá xuống để dọn hàng nhà đầu tư nhỏ lẻ trước khi tích lũy cổ phiếu giá rẻ. Vì thế, điều chỉnh kỹ thuật đôi khi phản ánh cuộc chơi của dòng tiền lớn.

Nguyên nhân điều chỉnh đa dạng nhưng đều liên quan đến chỉ báo kỹ thuật như KDJ quá mua/quá bán, giá lệch đường MA, hoặc phân kỳ MACD. Lưu ý: xu hướng này không đảm bảo giá sẽ tiếp tục tăng—nó có thể là khởi đầu của đợt giảm sâu. Cần kinh nghiệm thực chiến để đánh giá chính xác.

Nhà đầu tư mới thường bị "rửa" hoặc mắc kẹt do thiếu kinh nghiệm.

Khi không tìm được lý do cơ bản cho đợt giảm, người ta thường gọi đó là "điều chỉnh kỹ thuật."
Tương tự, còn có khái niệm "thị trường bò kỹ thuật" (technical bull market) hoặc "thị trường gấu kỹ thuật." Ví dụ:

• Thị trường bò thực sự: Dựa trên cải thiện kinh tế, lợi nhuận doanh nghiệp và tâm lý tích cực.

• Thị trường bò kỹ thuật: Chỉ là đợt tăng ngắn hạn nhờ chỉ báo kỹ thuật, chưa chắc bền vững.