這次在HyperLiquid上演的XPL巨額清算，這不是一次意外，因為之前JELLYJELLY事件如出一轍，它並非一次簡單的市場波動，而是一場明目張膽的「流動性獵殺」（Liquidity Hunting），精準地利用了機制、人性和市場結構的弱點。

根據鏈上數據監測，本次事件的核心過程如下：

凌晨05:35：一個地址為0xb9c…6801e的巨鯨突然向HyperLiquid投入巨額USDC，並以3倍槓桿開倉做多XPL代幣。其兇猛的買入勢頭瞬間掃空了整個訂單簿，導致XPL價格開始垂直拉升。

05:36–05:37：在該巨鯨的強力拉動下，XPL價格在短短約2分鐘內，從接近0.6美元一路飆升至約1.80美元的峰值，漲幅超過200%。價格的急劇上漲觸發了大量空頭倉位的爆倉，其中地址0xC2Cb損失約459萬美元，0x64a4損失約200萬美元。

迅速獲利了結：在價格達到頂峰時，該巨鯨迅速平倉，僅用1分鐘便鎖定了約1600萬美元的利潤。與此同時，另外兩隻協同操作的巨鯨地址也在高位止盈。最終，這三個地址合計獲利接近3800萬美元。

事後持倉：值得注意的是，在完成主要獲利操作後，該巨鯨依然持有多達1520萬枚XPL的多頭倉位，市值超過1020萬美元，這顯示其可能希望對後續市場走勢繼續施加影響。

定向狙擊的手法分析

1.  
2. 利用流動性劣勢：XPL是盤前合約，流動性極低。巨鯨用3倍槓桿掃空掛單，以低成本撬動整個盤面。
3. 製造爆倉連鎖反應：價格飆升觸發空頭強制平倉，這些買單進一步推高價格，形成「死亡螺旋」。
4. 高度協同作戰：至少4個地址在資金、建倉和出貨節奏上高度同步。
5. 平台設計缺陷：HyperLiquid缺乏外部預言機，價格完全由內部交易決定，巨鯨得以操縱市場。

JELLYJELLY事件回顧

今年3月26日，HyperLiquid曾發生類似事件：巨鯨先拋售JELLYJELLY導致價格暴跌，迫使平台流動性池（HLP）做空，隨後反向拉盤致HLP虧損1200萬美元。儘管平台事後更新機制，但XPL事件證明其脆弱性仍存。

生存指南：如何避免成為獵物

1.  
2. 遠離「小池塘」：避免參與流動性不足的盤前合約或新幣槓桿交易。
3. 控制槓桿：倉位勿超過總資金的5%，活下去比暴富更重要。
4. 監控異常信號：無理由暴漲或巨額資金流入特定平台可能是危險信號。
5. 選擇透明平台：優先使用有外部預言機和深度流動性的平台。
6. 摒棄暴富幻想：鯨魚賺的是規則漏洞的錢，散戶虧的是幻想錢。

最後提醒：在這個叢林裡，最危險的不是價格波動，而是那些將你視為獵物的人。別做獵物。