充分利用人們趨利的特性，與大量的博弈、投機、套利等行為共存，算法穩定幣正在攪動加密世界。

作為加密領域最重要的賽道之一，穩定幣的整體市值已經超過305億美元，成為繼比特幣、以太坊之後，加密領域最耀眼的明星。

在市值蒸蒸日上的發展中，穩定幣已經出現了三種實現模式：法定貨幣抵押的穩定幣（USDT）、加密貨幣抵押的穩定幣（Dai），以及無抵押/算法式（鑄幣權模式）的穩定幣（Basis）。

這三種模式也反映了穩定幣從「連接法幣世界」的緣起到不斷走向「加密原生鑄幣」的路徑。

法定貨幣抵押的穩定幣（USDT）

首先，穩定幣誕生的背景是加密貨幣的價格波動巨大，其作為一種交換媒介，來連接數字貨幣世界與法幣世界。

比特幣、以太坊等主流加密資產都是非穩定幣，其幣值會隨著市場波動不斷發生變化。為了更好地實現資產的交易和兌換，也為了與現實世界的連接方便，加密從業者希望創造一種「穩定幣」，即擁有相對穩定的價值。

這時候出現了目前最常見、也可以說是最簡單的一種法定貨幣抵押的穩定幣，典型代表是USDT。2014年，Bitfinex組建的Tether Limited發行了USDT，這是一種具有穩定價值的加密貨幣，目前也穩坐穩定幣市場的頭把交椅。Tether宣稱每發行一個USDT，便向銀行中存入1美元，以此錨定美元確保穩定。

這種法幣儲備抵押模式下，用戶持有穩定幣實際上是穩定幣發行公司的借據，中心化的發行公司將自身的資產進行抵押以發行穩定幣，每個穩定幣都對應其存在於銀行的等值資產，確保用戶所持有的穩定幣可以按照比例兌換成法幣。

通過法定貨幣抵押的穩定幣，諸如USDT等，用戶實現了法幣—USDT（中心化公司發行）—加密資產的雙向互通。

這種模式的優點顯而易見，流程可控，有資產作為抵押，技術實現簡單。當然缺點也顯而易見，穩定幣的發行公司是中心化私人公司，無法證明是否進行了足額抵押，以及存在中心化公司倒閉、跑路等風險。一旦出現信任度缺失，會存在暴雷暴跌等情況。