鉑金狂熱持續！

供應緊張使鉑金成為今年表現最佳的大宗商品之一，而搶購熱潮仍未停止，有望進一步推動鉑金價格上漲。

業內指出，關稅擔憂導致大量鉑金持續湧入美國倉庫，另一大市場中國的進口量則持續超過預期的國內消費量。這一動態的結果是倫敦和蘇黎世兩大交易中心均出現鉑金短缺，且目前仍無法評估庫存降低到何種程度。

資產管理公司Valent基金經理Jay Tatum表示，當市場出現這種供應緊縮時，無論出於好的理由、壞的理由，還是特殊原因，都會把原材料從陰影中拉出來。他還強調，鉑金租賃費率表明該金屬的嚴重緊縮尚未結束。

鉑金的最大消費者來自汽車和珠寶行業，但高昂的借貸成本對使用鉑金生產化學品、玻璃和實驗室設備等產品的製造商構成較大風險。工業用戶通常選擇資本密集程度較低的租賃方式，而非直接購買。

而當前鉑金的租賃利率仍高於10%，雖低於7月的35%以上水平，但遠高於接近零的正常水平，這意味著市場仍在持續搶購鉑金。

從數據來看，今年以來，美國投資者已通過鉑金ETF拋售了21.5萬盎司鉑金，但紐約倉庫新增的鉑金數量在過去三週就超過了29萬盎司，這與關稅威脅下的囤積心理有關。中國則在第二季度進口了120萬盎司鉑金，創下新紀錄。

今年以來，鉑金價格漲幅已超過45%，年內一度漲至每盎司1,438美元的高點，隨後價格急劇回落，在1,300美元上方震盪。

從需求面來看，佔鉑金需求三分之一的工業需求因燃油汽車市場低迷而受挫；但供應端的成本飆升以及南非供應中斷的消息強勁支撐了市場的看漲情緒。

Valterra Platinum Ltd.執行長Craig Miller表示，價格回升意味著目前約90%的採礦業已實現盈利，而去年底這一比例僅為60%。但這仍不足以刺激礦企擴大產量，鉑金價格必須再上漲約50%才行。

對沖基金Massar Capital Management總裁Marwan Younes也認為，這種供需失衡可能為鉑金價格的劇烈反彈奠定基礎，而近期中國進口量的激增是今年鉑金價格飆升的關鍵。