監管引導和托底有助於制約單票價格下行

事實上，對於行業長期存在的低價競爭，2021年，國家有關部門就曾集中出台舉措加以干預，被業內視為監管層首次全面「反內卷」。當時，義烏等部分區域甚至喊出了「快遞8毛發全國」的口號。為爭取更多電商客戶、獲得更高的市場份額，加盟商持續拉低快遞發件費用，末端網點生存空間被不斷壓縮，致使網點穩定性下降。

2021年7月，7部門聯合印發《關於做好快遞員群體合法權益保障工作的意見》，提出制定派費核算指引、制定勞動定額、糾治差異化派費、遏制「以罰代管」等舉措。多地郵政管理部門亦圍繞價格、派費等問題對相關快遞企業展開約談。此後，主要快遞企業宣布全網上調派費。國家郵政局在當年底的一次座談會更明確提出：要旗幟鮮明反對「內卷」，防範不正當競爭。2021年下半年開始，各企業的快遞單票價格開始呈現少有的集體回升，帶動業績改善。

但2022年末到2023年，行業單價再次出現回落態勢。根據公開披露的信息，2022年A股四家快遞企業全年月均單票收入同比下跌0.52%，2023年的同比跌幅達到4%。彼時有業內人士對南都N視頻記者透露，「產糧區」低價搶量還是很普遍，一些企業仍繼續通過降低價格來爭取更大的市場份額，只是降價幅度沒有以前那麼明顯。

2024年，中國快遞協會發布《加強行業自律促進行業健康發展倡議》提出，快遞企業苦於「內卷式」惡性競爭已久，同質化惡性競爭時有發生，在一定程度上干擾了市場秩序，讓合理成本、合理利潤進入不合理狀態，客觀上成為培育壯大快遞產業的阻礙。倡議企業因地制宜探索多種模式，延伸網絡拓展服務，並強化和平等競爭意識，遵守市場規則，維護行業良好秩序，堅決抵制不正當競爭手段。

今年上半年，A股快遞企業單票價格持續下跌，一季度韻達、圓通的歸母淨利潤都受到拖累而同比下滑，二季度部分企業月度單價更是跌破2元。韻達高管在4月的投資者關係活動中坦言，價格給快遞經營鏈路帶來了壓力，行業局部市場的價格競爭依舊存在，但在高質量發展背景下，監管引導和托底效應可以有力制約單票價格進一步下行。有業內人士對南都N視頻記者指出，隨著近兩年「卷價值」「卷服務」逐步替代「卷價格」成為行業主流，加上監管力度加大，快遞價格有望回穩，也將加速市場末位企業淘汰出清。

華源證券發布研報稱，7月國家郵政局黨組會議召開，旗幟鮮明反對「內卷式」競爭，依法依規整治末端服務質量問題。對比2021年快遞行業「反內卷」，快遞終端不穩定風險較大，監管環境相似。7-8月是快遞行業傳統淡季，或可看到在監管號召下，局部價格較低城市、加盟商虧損嚴重區域響應提價，後續在全國範圍或者旺季或有更大範圍提價。中長期來看，若後續有持續的監管政策推出，行業或保持良性競爭，從價格戰向價值戰轉變，長期改善快遞公司業績。