【AI「立大功」！全球科技巨頭業績超預期，資本開支大增】

　　消息面上，7月31日，全球電腦軟件提供商龍頭公告，2025財年第四財季營收764.4億美元，上年同期647億美元；淨利潤272.33億美元，上年同期220.36億美元。其表示雲業務增長優於預期，並表示在人工智能基礎設施上的支出創歷史新高，備受關注的雲計算部門在第四財季的銷售額增長了39%，其中16%來自AI增長。在資本支出方面，其預計2026財年第一季度的資本支出將超過300億美元。

　　同日，全球社交平台龍頭第二季度財務報告，營收為475.2億美元，同比增長22%，淨利潤同比增長36%至183.4億美元。該公司表示，其全年資本支出將在660億美元至720億美元之間。

　　在AI催化下，算力需求火熱，無論是從大模型、C端AI應用還是B端AI應用來看，算力潛力空間均十分廣闊！AI需求有望帶動半導體設備供應鏈，先進製程持續擴產，科創芯片板塊景氣有望上行！

　　【AI算力需求火熱，大模型、應用端多維度刺激】

　　東吳證券表示，看好AI算力需求發展，大模型調用成本大幅下降，伴隨DeepSeek等低成本、高性能、開源模式，帶來推理芯片、訓練芯片的不斷進步，推動AI的端側應用和硬件發展。（來源於東吳證券20250721《關注AI算力需求快速發展，看好國產設備商充分受益》）

　　綜合賽迪顧問、國際數據公司（IDC）與浪潮信息、中信證券等多方預測，大模型對AI芯片算力的指數級需求在未來幾年將持續攀升。到2026年，賽迪顧問預計中國智能算力規模為1271.4EFLOPS，IDC與浪潮信息聯合報告顯示將達到1460.3EFLOPS，但均指向高速增長態勢。AI芯片市場規模方面，賽迪顧問預計中國將達1206.0億元，而中信證券研報更為樂觀，認為國內規模將突破3000億元。

　　除了大模型外，應用端也對AI算力需求火熱，光大證券從多維度分析了AI算力的核心增長引擎：

　　1）C端AI應用：需求流向tokens消耗大的領域，支撐AI算力需求增長。生成式AI應用網站流量穩健增長，AI編程、AI音樂/視頻生成使用量增長較快，寫作、客服、圖像生成工具流量下滑。①AI編程：通用大模型性能迭代的重點領域，具備廣闊市場空間；②AI視頻/音頻：隨著模型性能持續升級，具備從0到1的商業化潛力。

　　2）B端AI應用：定制化Agent是落地的主要場景，商業價值厚積薄發。AI Agent是海外B端AI應用落地的理想形態，關鍵在於強大的個性化、定制化能力，以適應不同領域的複雜工作需求。MCP、Agent2Agent等標準化協議推動了Agent快速發展，雲廠商和SaaS公司將Agent作為戰略重點，Agent開發平台的使用量快速增長。（來源於光大證券20250729《美股AI算力需求火熱，如何看待下游應用產業趨勢？》）