購買力平價

購買力平價理論規定，匯率由同一組商品的相對價格決定。通脹率的變動應當會被等量但相反方向的匯率變動所抵銷。舉一個漢堡包的經典案例，假使漢堡包在美國值2.00美元一個，而在英國值1.00英鎊一個，那麼依據購買力平價理論，匯率一定是2美元每1英鎊。假使盛行市場匯率是1.7美元每英鎊，那麼英鎊就被稱為低估通貨，而美元則被稱為高估通貨。此理論假設這兩種貨幣將最終向2:1的關係改變。

購買力平價理論的首要不足在於其假設商品能被自由交易，而且不計關稅、配額和賦稅等交易成本。其他不足是它只適用於商品，卻忽略了服務，而服務恰恰可以有非常明顯的價值差距的空間。此外，除了通脹率和利息率差異之外，仍有其它若干個原因影響著匯率，比如：經濟數字公佈/數據、資產市場以及政局發展。在20世紀90年代以前，購買力平價理論缺少事實根據來證明其有效性。90年代之後，此理論疑似只適用於長週期（3－5年）。在這樣跨度的週期中，價格最終向平價靠攏。